20220907-国信证券-金融工程专题研究_鹏扬中证数字经济主题ETF投资价值分析_数字经济发展驶入快车道_16页

金融工程专题研究：鹏扬中证数字经济主题ETF投资价值分析

核心内容

数字经济作为新型经济形态，正以数字技术与实体经济的深度融合为核心驱动力，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平。它主要涵盖四个部分：数字产业化、产业数字化、数字化治理和数据价值化。2016年至2021年间，我国数字经济规模从22.6万亿元增长至45.5万亿元，增长超过一倍，占GDP比重从30.3%提升至39.8%。其中，产业数字化占比81.7%，成为数字经济发展的主要引擎。

2022年1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，提出八大重点任务，包括优化数字基础设施、发挥数据要素作用、推进产业数字化转型等，并设定了到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%的目标。

2022年2月，国家发改委等四部门联合启动“东数西算”工程，通过建设8个国家级算力枢纽节点和10个数据中心集群，优化算力资源配置，推动数字经济基础设施建设。

中证数字经济主题指数投资价值

行业分布

• 涵盖多个科技细分领域，包括半导体、计算机软件、光学光电、产业物联网等。
• 半导体行业权重最大，占比37.96%。
• 计算机软件、光学光电、产业物联网行业权重分别为13.80%、12.80%、11.21%。

成分股构成

• 成分股总数为50只，其中沪深300成分股占比80.13%，平均市值为628.51亿元。
• 前十大重仓股权重合计占指数整体的51.65%，其中6只个股PE指标处于2018年以来的10%分位点以内，8只个股PE指标处于50%分位点以内，整体估值处于低位。

盈利预期

• 预期未来三年营业收入增速分别为16.39%、25.83%、24.08%。
• 预期未来三年净利润增速分别为16.88%、29.06%、26.32%。
• 当前市盈率为42.37，处于2016年以来的27.13%分位点；市净率为5.93，处于2016年以来的7.28%分位点。

科技含量

• 成分股中，研发营收比在10%-20%区间的占比为34%，在20%及以上区间的占比为40%，显示指数成分股具有较高的科技含量和研发投入。

鹏扬中证数字经济主题ETF（560800）

产品介绍

• 鹏扬中证数字经济主题ETF（代码：560800）是一只跟踪中证数字经济主题指数的被动型股票型基金。
• 基金成立日期为2021年12月22日，上市日期为2022年1月7日。
• 基金管理人为鹏扬基金管理有限公司，投资目标为控制净值增长率与基准的跟踪偏离度。

基金经理

• 施红俊先生，鹏扬基金指数投资部总监，同济大学管理学博士。
• 截至2022年8月31日，管理6只指数产品和1只主动量化产品，合计管理规模43.35亿元。

基金公司

• 鹏扬基金管理有限公司成立于2016年，总部位于北京，具备全国性基金管理资质。
• 截至2022年8月31日，鹏扬基金在管产品共64只，合计管理规模达887.54亿元。

主要观点

• 数字经济已成为推动我国经济高质量发展的关键引擎。
• “东数西算”工程将有效优化算力资源配置，促进数字经济基础设施建设。
• 中证数字经济主题指数成分股涵盖多个科技领域，且具有较高的研发投入和估值优势。
• 鹏扬中证数字经济主题ETF（560800）作为一只跟踪该指数的产品，具备良好的投资潜力。

关键信息

• 数字经济规模从2016年的22.6万亿元增长至2021年的45.5万亿元，占GDP比重从30.3%增长至39.8%。
• 产业数字化占比达81.7%，是数字经济发展的主要动力。
• 《“十四五”数字经济发展规划》提出八大任务和到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达10%的目标。
• “东数西算”工程将推动算力资源向西部转移，优化资源配置，促进绿色可持续发展。
• 中证数字经济主题指数成分股中，半导体行业权重最大，且研发投入高，科技含量足。
• ETF产品即将发行联接基金（A类015787，C类015788），募集期为9月8日至9月22日。