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晨会速递总结

核心内容

本次晨会速递内容涵盖宏观政策、投资策略、行业研究、公司研究及市场数据等多个方面，主要围绕智能制造、A股及港股金股组合、地产链龙头、新能源、半导体、钢铁有色、纺织服装、零售等主题展开分析。

主要观点

1. 宏观政策与智能制造

• 智能制造是实现高质量发展的关键路径，政策支持主要聚焦于数控化率提升和工业互联网。
• 供给端：硬件渗透速度将快于软件，关注数控机床、工业软件等行业发展。
• 需求端：市场驱动看新兴产业，政策驱动看央企改革；建议关注专用设备、乘用车、通信设备等细分行业。

2. 投资策略

• 拐点已至，建议继续反攻，关注A股及港股金股组合。
• A股金股组合：金奥博、味知香、中简科技、汉钟精机、澜起科技、佐力药业、格力电器、奥来德、保利发展、招商积余。
• 港股金股组合：新东方在线、上海复旦、安踏体育、荣昌生物。

3. 行业研究

建筑行业

• 证监会恢复涉房上市公司再融资，利好中建系、玻璃及消费建材后周期龙头。
• 推荐中国建筑、旗滨集团、伟星新材、中国中铁、中国铁建等。

非银行业

• 地产股权融资优化有助于化解证券行业的涉房类债类业务风险。
• 市场改革背景下，看好证券行业进一步表现。

电新行业

• 宁德时代布局钠离子电池，通过AB电池系统集成技术提升钠电续航能力。
• 钠电有望替代部分锂电需求，降低锂价，提升产业链降本速度。

电子行业

• 模拟芯片行业在22Q3承压，建议关注车规模拟芯片和消费电子复苏。
• 推荐雅创电子、灿瑞科技、帝奥微（景气主线）；圣邦股份、力芯微、晶丰明源（复苏主线）。

有色行业

• 钢铁和电解铝行业需求是主要驱动因素，地产恢复进程决定板块弹性。
• 推荐华菱钢铁、宝钢股份、中信特钢（钢铁）；神火股份、南山铝业（铝）。

纺服行业

• 纺织服装行业有望在疫情后复苏，看好运动鞋服及国潮品牌。
• 推荐安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬、波司登、罗莱生活；关注华利集团、申洲国际、伟星股份等全球化龙头。

4. 公司研究

石化行业

• 东方盛虹布局磷酸铁锂全产业链及POE项目，未来业绩有望大幅增长。
• 维持“买入”评级，风险提示包括新项目进度、全球经济复苏、环保安全等。

海外TMT

• 医渡科技2023财年中期收入同比下滑，但中长期多元化增长趋势不变。
• 调整营收预测，维持“买入”评级。

零售行业

• 拼多多2022年三季报业绩远超预期，上调未来三年净利润预测。
• 推荐关注其跨境项目Temu的探索进展，维持“买入”评级。

关键信息

• 市场数据：A股市场整体上涨，上证综指、沪深300等指数涨幅均超过2%；港股表现强劲，恒生指数上涨5.24%；商品市场中，燃油、铜、锌、铝等上涨，黄金微跌；外汇市场中，人民币对美元、欧元、日元、港币均有所升值；利率市场显示国债收益率上升，回购利率小幅波动。

• 评级体系：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。

风险提示

• 经济增长不及预期；
• 新冠疫情扰动；
• 超预期风险事件；
• 新项目进度不及预期；
• 全球经济复苏不及预期；
• 业内竞争加剧；
• 社区团购进展不及预期；
• 直播电商冲击；
• 疫情受控进程不及预期；
• 政府对大宗商品价格调控风险；
• “稳增长”对需求拉动不及预期；
• 投资者需注意利益冲突，谨慎决策。

估值方法的局限性

• 报告所含分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限，不保证所涉证券能够在该价格交易。

法律声明

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