20210207-财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪_上周化工增持2.29__15页_1mb

报告摘要

2021年2月7日主动权益基金仓位与行业配置总结

核心内容

截至2021年2月5日，全市场3108只主动权益基金（不含股票多空型）整体仓位为84.66%，其中指数增强型基金平均仓位最高，达到94.97%；股票型基金为94.09%；偏股混合型基金为91.49%；灵活配置型基金显著提升至73.08%；平衡型基金为69.68%。整体仓位近期有明显提升。

当前主动权益基金前五大持仓行业依次为：医药生物（13.25%）、食品饮料（11.31%）、休闲服务（7.81%）、电气设备（7.79%）、电子（7.14%）；后五大行业依次为交通运输（0.53%）、纺织服装（0.45%）、公用事业（0.43%）、建筑装饰（0.31%）、商业贸易（0.18%）。上周化工行业增持2.29%，休闲服务增持1.29%，银行增持0.50%；汽车、家用电器、电气设备则出现减持。

主要观点

1. 市场整体仓位提升

主动权益基金整体仓位持续上升，显示市场信心增强。
灵活配置型基金仓位显著提升，表明基金在资产配置上更加灵活。

2. 行业配置分化明显

医药生物、食品饮料、电气设备等传统行业仍为基金重仓。
化工、银行、电子等新兴行业获得明显增持，显示市场风格切换和行业景气度上升。
汽车、家用电器、电气设备等行业出现减持，可能与业绩预期不及市场表现或估值过高有关。

3. 化工行业增持逻辑

化工行业持仓从去年底的约1.5%迅速增长至5.17%，是今年以来增持最多最快的行业。
增持原因包括：PPI数据接近转正，显示经济复苏；2020年油价大跌降低了化工企业成本，推动行业景气度上升。

关键信息

行业历史配置

从去年9月以来，市场风格切换明显，但医药生物、食品饮料、电气设备仍是主要配置。
银行、电子、化工等少部分行业在2021年出现明显加仓。
银行持仓为5.29%，可能受益于年底业绩增长和盈利预期。
电子持仓为7.14%，计算机为2.54%，受益于国产替代和业绩释放。
化工行业持仓为5.17%，显著增长，主要由于经济复苏和成本下降。

板块配置

28个申万行业被划分为8个大类板块：周期、制造、建筑、公共服务、可选消费、必选消费、大金融、TMT。
各板块占比依次为：必选消费25.82%、制造15.11%、可选消费12.46%、TMT11.71%、周期10.56%、大金融7.27%、公共服务1.88%、建筑1.23%。

细分行业间的历史配置

化工行业在2021年获得显著增持，显示市场对上游原材料需求增加。
银行、电子等科技行业受益于业绩释放和中美关系缓和，获得增持。
家电、建材等部分行业仍处于减持周期中。

风险提示

本报告数据来源于公开数据，可能存在统计日期和统计口径差异。

行业重仓基金

各行业重仓基金信息如下（部分示例）：
- 医药生物：华夏乐享健康（72.79%）、银华中证全指医药卫生增强（72.74%）、中银医疗保健（70.15%）
- 化工：易方达供给改革（46.80%）、广发鑫享（42.73%）
- 银行：华润元大量化优选（68.20%）、永赢惠添利（55.84%）
- 电子：金信稳健策略（72.84%）、天弘创新领航（71.79%）
- 家电：前海联合研究优选（34.87%）、金信核心竞争力（34.65%）