主动权益基金仓位与行业配置跟踪：上周化工增持2.29_-20210207-财通证券-15页_1mb

主动权益基金仓位与行业配置跟踪总结（2021年02月07日）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月5日全市场主动权益基金的仓位变化及行业配置情况。数据显示，主动权益基金整体仓位有所提升，其中灵活配置型基金的仓位增长显著。同时，行业配置出现明显分化，医药生物、食品饮料、电子等行业的持仓比例上升，而汽车、家用电器、电气设备等行业则出现减持现象。

主要观点

• 市场整体仓位：截至2021年2月5日，全市场3108只主动权益基金（不含股票多空型）的平均仓位为84.66%，其中灵活配置型基金仓位达到73.08%，显示出市场整体偏乐观的态势。
• 行业配置变化：
  • 前五大持仓行业依次为：医药生物（13.25%）、食品饮料（11.31%）、休闲服务（7.81%）、电气设备（7.79%）、电子（7.14%）。
  • 后五大行业依次为：交通运输（0.53%）、纺织服装（0.45%）、公用事业（0.43%）、建筑装饰（0.31%）、商业贸易（0.18%）。
  • 上周化工行业增持2.29%，成为今年以来增持最快的行业，而汽车、家用电器、电气设备等行业则出现减持。

关键信息

1. 市场整体仓位

• 主动权益基金整体仓位：84.66%
• 指数增强型基金平均仓位：94.97%
• 股票型基金平均仓位：94.09%
• 偏股混合型基金平均仓位：91.49%
• 灵活配置型基金平均仓位：73.08%
• 平衡型基金平均仓位：69.68%

2. 行业配置

• 医药生物：稳居第一大重仓行业，持仓比例13.25%，部分基金小幅增持。
• 食品饮料：持仓比例11.31%，整体保持较高仓位。
• 休闲服务：持仓比例7.81%，增持1.29%。
• 电气设备：持仓比例7.79%，减持0.88%。
• 电子：持仓比例7.14%，减持0.67%。
• 银行：持仓比例5.29%，增持0.50%。
• 化工：持仓比例5.17%，从年初不到1.5%迅速增长，成为今年增持最多的行业。

3. 行业历史配置

• 医药生物、食品饮料、电气设备：仍是主要配置行业，但部分行业如银行、电子、化工在2021年出现明显加仓。
• 银行加仓原因：年底业绩增长释放及稳定的盈利预期。
• 电子和计算机加仓原因：
  • 国产替代背景下2020年业绩释放，消化前期高估值。
  • 科技行业在2020年表现落后于消费和医药行业，年报披露后补涨。
  • 中美关系缓和，市场获得拜登交易机会。
• 化工加仓原因：
  • PPI数据接近转正，显示经济复苏良好，上游原材料需求增加。
  • 2020年全球油价大跌，降低化工企业成本，提升景气度。

4. 板块配置

• 行业再分类：基于层次聚类分析（HClust）将28个申万行业划分为8个大板块，包括周期、制造、公共服务、可选消费、必选消费、大金融、TMT等。
• 各板块占比：
  • 必选消费：25.82%
  • 制造：15.11%
  • 可选消费：12.46%
  • TMT：11.71%
  • 周期：10.56%
  • 大金融：7.27%
  • 公共服务：1.88%
  • 建筑：1.23%

5. 各行业重仓基金

• 农林牧渔：前海开源沪港深农业主题精选等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 采掘：红塔红土盛弘等基金集中持仓，但部分基金收益为负。
• 化工：易方达供给改革等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 钢铁：南方成份精选等基金集中持仓，收益表现良好。
• 有色金属：华商新趋势优选等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 电子：金信稳健策略等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 家用电器：前海联合研究优选等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 食品饮料：诺德新享等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 纺织服装：金元顺安元启等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 轻工制造：大成多策略等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 公用事业：农银汇理海棠三年定开等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 交通运输：德邦大消费等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 房地产：万家宏观择时多策略等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 商业贸易：大成智惠量化多策略等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 休闲服务：南方新兴消费等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 综合：国投瑞银医疗保健行业等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 建筑装饰：鹏华盛世创新等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 电气设备：申万菱信新能源汽车等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 国防军工：长信国防军工等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 计算机：易方达瑞享I等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 传媒：富国中证娱乐主题指数增强等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 通信：东方人工智能主题等基金集中持仓，部分基金收益为负。
• 银行：华润元大量化优选等基金集中持仓，部分基金收益较高。
• 非银金融：东方周期优选等基金集中持仓，部分基金收益为负。

风险提示

本报告数据来源于公开数据，可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。