轮胎行业大趋势专题报告（一）：柳暗花明：国内半钢胎存在重大机遇_24页_1mb

国内半钢胎市场机遇分析报告总结

核心内容

本报告分析了全球及中国轮胎行业的趋势，指出未来十年全球轮胎市场将进入总量平稳阶段，而亚太地区尤其是中国将成为主要增长区域。报告重点分析了半钢胎市场的发展潜力，并推荐了国内几家优质轮胎企业。

主要观点

• 全球轮胎行业销售总量及金额增速明显放缓，已进入总量平稳阶段。
• 半钢胎在全球市场占据重要地位，销售数量和金额均显著高于全钢胎。
• 亚太地区，尤其是中国，将成为未来全球轮胎市场增长的核心区域。
• 中国轮胎出口高增长时代可能已经结束，未来增长点将转向国内市场。
• 国内半钢胎市场存在较大增长空间，主要源于乘用车保有量提升、大尺寸轮胎趋势、以及自主化率较低。

关键信息

全球轮胎行业现状

• 全球轮胎销量：2018年全球子午胎销量约为18亿条，近五年复合增长率仅为2.3%。
• 全球轮胎销售金额：截至2018年底，全球轮胎销售金额约1609亿美元，近五年保持在1500-1600亿美元之间。
• 全球半钢胎与全钢胎市场占比：半钢胎销售数量约为全钢胎的7倍，市场空间约为全钢胎的2倍。
• 亚太地区市场份额：截至2018年底，亚太地区轮胎销量占比提升至32.8%，较2006年增长了8.2个百分点。

中国轮胎市场分析

• 中国子午胎产量：截至2018年底，中国子午胎销量达到6.09亿条，占全球子午胎销量的1/3以上。
• 中国千人汽车保有量：2019年为173辆，远低于欧美发达国家，未来仍有提升空间。
• 国内半钢胎需求测算：年均需求量在3.16亿条-4.50亿条之间，预计未来将增长至4.46亿条-5.83亿条。
• 全钢胎需求测算：年均需求量在1.15亿条-1.74亿条之间，当前自主化率已超过80%，未来增长空间有限。

半钢胎市场发展趋势

• 乘用车保有量提升：若中国千人汽车保有量提升至250辆，乘用车年更新需求将达2900万辆，带动半钢胎需求增长。
• 大尺寸化趋势：大尺寸轮胎拥有更高的销售价格和盈利能力，未来将提升半钢胎市场份额。
• 自主化率偏低：国内半钢胎自主化率不足35%，销售金额占比约25%，意味着市场潜力巨大。

重点推荐企业

风险提示

• 原材料价格波动
• 轮胎销量及汽车销量增长不及预期

结构清晰总结

全球轮胎行业趋势

• 全球轮胎销量和销售金额增速放缓，总量进入平稳阶段。
• 半钢胎在全球市场占据主导地位，销售数量和金额远超全钢胎。
• 亚太地区成为全球轮胎市场增长的主要驱动力，中国是其中的战略要地。

国内轮胎市场机遇

• 中国轮胎出口高增长时代可能已结束，未来增长将来自国内市场。
• 半钢胎市场存在较大增长潜力，主要受益于乘用车保有量提升和大尺寸化趋势。
• 全钢胎市场趋于稳定，自主化率较高，增长空间有限。

半钢胎市场潜力分析

• 乘用车保有量提升：预计未来中国汽车千人保有量将提升至250辆，带动年更新需求增长。
• 大尺寸轮胎趋势：大尺寸轮胎销售价格和毛利率更高，有助于提升企业盈利能力。
• 自主化率偏低：国内半钢胎市场中外资品牌占据主导地位，内资品牌仍有提升空间。

重点推荐企业

• 玲珑轮胎：国内轮胎龙头，配套市场优势明显，预计未来三年营收和净利润将稳步增长。
• 赛轮轮胎：A股首家民营轮胎上市企业，品牌价值和产能优势逐步提升。
• 青岛双星：老牌轮胎企业，智能化转型和并购锦湖轮胎将提升竞争力。
• 中策橡胶：未上市，但实力雄厚，未来有望成为行业龙头。

投资建议

• 重点推荐玲珑轮胎、赛轮轮胎、青岛双星和中策橡胶。
• 其他优质企业如三角轮胎、通用股份、风神股份也值得关注。

图表目录

• 图1：2005-2018年全球轮胎销售总量及增速
• 图2：过去十年全球轮胎销售金额及增速
• 图3：全球半钢胎配套与替换情况
• 图4：全球全钢胎配套与替换情况
• 图5：2019年全球轮胎出货量分布
• 图6：2006-2018年全球轮胎销售占比区域分布
• 图7：未来十年全球轮胎需求增速预测
• 图8：中国轮胎产量及增速
• 图9：中国轮胎出口量及增长率
• 图10：中国轮胎出口美国金额及占比
• 图11：2014年国内轮胎出口分布
• 图12：2019年国内轮胎出口分布
• 图13：国内商用车产量及增速
• 图14：国内货车产量情况
• 图15：国内乘用车产量及增速
• 图16：国内小型载客汽车保有量及增速
• 图17：2019年全球汽车千人保有量
• 图18：轮胎断面高度、宽度及扁平比换算关系

表格目录

• 表1：轮胎分类特点及市场占比
• 表2：国内轮胎企业海外布局
• 表3：国内全钢胎需求测算
• 表4：外资胎企在国内建厂情况
• 表5：国内半钢胎需求测算
• 表6：各国千人保有量与人均GDP对比
• 表7：中国汽车市场成熟后的年更新需求测算
• 表8：国内半钢胎与全钢胎自主化率
• 表9：同型号轮胎售后价格比较
• 表10：A股8家轮胎公司盈利及估值情况