20181009-川财证券-能源观察_国家能源局发布2017年电价监管通报_4页_548kb

国家能源局2017年电价监管通报总结

核心内容

国家能源局于2017年发布全国电力价格情况监管通报，重点分析了发电企业平均厂用电率、上网电价以及电网企业线损率等关键指标。同时，通报提及了煤电去产能政策、新能源发展情况及能源行业相关动态。

主要观点

电力价格情况

• 全国发电企业平均综合厂用电率：2017年为5.52%，同比上升0.08个百分点。
• 生物质发电厂用电率最高：达到11.73%，水力发电最低，为1.00%。
• 燃煤发电厂用电率：为6.88%。
• 全国发电企业平均上网电价：为376.28元/千千瓦时，同比增长1.93%。
  • 光伏发电上网电价最高，达939.90元/千千瓦时。
  • 水力发电上网电价最低，为258.93元/千千瓦时。
• 电网企业平均线损率：为6.72%，同比增长0.06个百分点。
  • 国家电网公司线损率最高，为6.86%。
  • 内蒙古电力公司线损率最低，为3.93%。

煤电去产能

• 国家发改委和国家能源局发布通知，明确2018年第一批淘汰煤电机组共计1190.64万千瓦。
• 随着去产能工作的推进，行业景气度有望改善，火电机组利用小时数将提升。
• 若煤炭价格回归绿色区间，火电企业盈利将有所改善，建议关注装机结构优质的火电企业，如华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等。

水电发展

• 《可再生能源电力配额及考核办法（第二次征求意见稿）》发布，有望年内出台，改善水电消纳。
• 三季度来水偏丰，水电企业业绩向好，建议关注长江电力、国投电力、桂冠电力等。

核电进展

• 田湾4号机组首次临界，三门1号机组实现商运。
• 核电作为电力基础设施建设的重要方向，新项目审批有望加快，建议关注中国核电、浙能电力、福能股份等。

煤炭市场

• 多数煤矿维持产销平衡，煤价趋稳。
• 内蒙地区块煤涨幅有所缩小，下游在国庆节前提前补库推动港口煤价小幅上涨。
• 电厂耗煤仍处于较低水平，长协煤基本满足需求，短期内动力煤现货价格或仍将趋稳。

新能源发展

• 截至2018年6月底，全国风电并网规模达17120万kW，光伏并网规模达15456万kW。
• 国家能源局要求梳理“十二五”以来未建成的风电、光伏项目，部分项目将被作废。

关键信息

• 电力价格：整体小幅上涨，光伏发电价格最高，水力发电最低。
• 煤电去产能：2018年第一批淘汰1190.64万千瓦煤电机组，预计推动行业景气度提升。
• 水电与核电：水电消纳有望改善，核电项目审批加快。
• 煤炭市场：煤价趋稳，港口煤价小幅上涨，电厂耗煤低，长协煤保障需求。
• 新能源：风电、光伏并网规模较大，部分项目将被作废。

行业公司评级

• 本报告基于研究员对未来6个月证券或行业相对市场基准指数的收益预测进行评级。
• 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革方案未落实，电力需求不及预期。

重要声明

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