20170911-光大证券-2016年至今债券违约事件梳理_36页_1mb

2016年至今债券违约事件总结

核心内容概述

自2016年至今（截至2017年8月23日），银行间、上海、深圳三市共有33个发行主体出现实质性债券违约，涉及78只债券，债务总额近600亿元。2016年违约主体29家，2017年新增4家。违约主体中，民营企业占比最高（54.5%），中央国企和地方国企占24.2%，其他企业占21.3%。在违约债券中，14只实现足额偿付，占总违约债券的17.95%，平均偿付周期为62天，最长为390天。

主要观点

• 违约主体分布：民营企业为违约主体的主要组成部分，显示出在当前经济环境下，非国有企业的违约风险较高。
• 违约前征兆：多数违约主体在违约前半年内出现评级下调、业绩亏损、公司治理问题及延迟披露财报等负面信号。
• 偿债处理方式：多数违约主体通过债务重组、资产处置、争取政府支持等方式尝试解决债务问题，但部分企业仍未能有效解决，导致债务持续拖欠。
• 违约连锁反应：有部分企业在发生债务违约后，其后续到期债务违约概率显著增加，显示出违约的连锁效应。

关键信息

违约事件列表

主要观点

• 违约主体分布：民营企业为主要违约主体，显示出其在融资能力、债务管理等方面存在较大风险。
• 违约前征兆：多数违约主体在违约前半年内出现业绩亏损、评级下调、公司治理问题及延迟披露财报等负面信号。
• 偿债处理方式：多数违约主体通过债务重组、资产处置、争取政府支持等方式解决债务问题，但部分企业未能有效解决，导致债务持续拖欠。
• 违约连锁反应：部分企业在发生债务违约后，后续到期债务违约概率显著增加，显示出违约的连锁效应。

关键信息

• 违约主体数量：33家，涉及78只债券，债务总额近600亿元。
• 民营企业占比：54.5%，显示出其在当前经济环境下的高风险。
• 足额偿付债券：14只，占总违约债券的17.95%，平均偿付周期为62天。
• 违约前征兆：评级下调、业绩亏损、公司治理问题及延迟披露财报等。
• 偿债处理方式：债务重组、资产处置、争取政府支持等。
• 违约连锁反应：部分企业在发生债务违约后，后续到期债务违约概率显著增加。