20230829-浙商证券-江苏银行-600919.SH-江苏银行2023年半年报点评_业绩领跑的城商行_4页_1mb

江苏银行2023年半年报业绩表现突出，归母净利润同比增长272%，营收增长106%，利润增速环比提升主要得益于拨备损失减少245%和非息收入暴增496%。零售贷款投放加大，Q2零售贷款占比提升至36%，消费贷和个人经营贷增长较快，但息差环比收窄14bp至18.9%拉低盈利。资产质量稳定，不良率降至0.91%，拨备覆盖率升至378%，尽管逾期率小幅上升。未来预测2023-2025年净利润年均增速约15%，维持买入评级，目标价1048元对应2023年PB0.80倍，风险担忧宏观经济失速风险。