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格林大华期货焦煤早报总结（20210917）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月17日焦煤市场的短期走势，指出焦煤价格在短期内将呈现宽幅震荡运行的态势。整体市场情绪偏谨慎，建议投资者以观望为主，空仓过节。报告从利多、利空和风险因素三个方面对焦煤市场进行了详细分析。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格短期内预计维持震荡格局，缺乏明确趋势。
• 操作建议：建议投资者保持观望，避免仓促操作。
• 市场情绪：受多重因素影响，市场参与者情绪较为谨慎，观望氛围浓厚。

关键信息

利多因素

1. 供应偏紧：

   • 山西地区多数煤矿开展安全政治检查，严格控制超产，个别煤矿仍在停产检修。
   • 陕西地区因全运会，煤矿全面停产停售。
   • 内蒙地区实施环境治理百日攻坚方案，涉及问题煤矿均进行整改，短期内供应难以明显增加。

2. 需求支撑：

   • 焦炭第十一轮提涨全面落地，焦企利润有所恢复。
   • 下游焦企除限产区域外，多数正常生产，对焦煤采购需求稳定。
   • 焦煤库存偏低，采购积极性不减。

3. 进口成本上升：

   • 蒙古确诊病例仍高，主要口岸通关车辆低迷，运费高位上涨，导致进口成本增加。
   • 澳大利亚煤炭受中澳政策影响，通关仍受严格管控，进口难以放松。

利空因素

1. 政策调控：

   • 相关部门稳价保供政策频发，内蒙地区煤矿产量释放加快，供应有增加趋势。
   • 山西地区炼焦煤竞拍出现流拍现象，价格趋于稳定。

2. 需求减弱：

   • 山东、江苏地区焦企限产进一步趋严。
   • 山西地区环保督察加强，焦企开工率小幅下滑。
   • 下游企业因入炉煤成本偏高，主动减量采购。

风险因素

• 保供政策落地情况：若政策效果显著，可能导致焦煤供应增加，价格承压。
• 蒙古煤炭通关情况：蒙古疫情和口岸通关状况可能继续影响进口煤供应。
• 环保限产政策：山西等地的环保限产政策可能进一步抑制焦煤需求。

总结

当前焦煤市场处于供需紧平衡状态，短期价格震荡为主。国内供应受限，叠加进口成本上升，支撑价格。然而，政策调控和环保限产对供应和需求均产生一定压制作用。投资者需关注政策执行力度、蒙古煤炭通关情况及环保限产政策的进一步影响，以判断市场走势。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018