2017-计算机行业深度研究-互联网金融王者上路_37页_2mb

互联网金融行业分析总结

核心内容

本报告从互联网角度出发，分析了中国互联网金融行业的特点和发展趋势，提出了对“三剑客”东方财富、大智慧、同花顺的重点推荐，并认为垂直类互联网金融平台在该行业中更具优势。

主要观点

1. 互联网金融的核心价值在于“长尾”客户

   • 中国投资者以散户为主，中低收入群体庞大，互联网金融能够以低成本覆盖这些群体。
   • 相比传统金融更重视客户资产，互联网金融更重视用户数量，用户是其最大资产。

2. 互联网金融降低金融服务成本，扩大客户覆盖度

   • 通过信息流网络化和平台效应，互联网金融能显著降低交易成本，提升金融效率。
   • 移动支付进一步加强了这一优势，带来显著的成本节省。

3. 垂直类互联网金融平台更可能胜出

   • 金融行业具有专业性和风险性，垂直平台在目标客户明确、数据掌握更全面等方面具有优势。
   • 与综合型互联网公司相比，垂直平台更接近用户，具备更高的流量转化率和客户粘性。

4. 2015年是互联网金融加速落地的关键年份

   • 随着政策松绑和创新金融产品出现，互联网金融有望实现爆发式增长。
   • 互联网金融将推动金融行业整体发展，扩大市场“蛋糕”。

关键信息

• 用户结构：中国投资者中，90%以上为小额投资者，散户为主，机构占比小，且失去定价权。
• 市场结构：互联网金融通过覆盖“长尾”用户，扩大了金融服务的覆盖面。
• 专业性：金融行业具有专业性壁垒，垂直平台在专业服务和风险控制方面更具优势。
• 政策与风险：行业鼓励性政策和互联网券商政策松绑是催化剂，但政策监管加强和大智慧收购失败是主要风险因素。
• 互联网金融模式：包括互联网金融服务、金融产品、P2P借贷、众筹、电商供应链金融等。

推荐与展望

• 重点推荐：东方财富、大智慧、同花顺，因其具备垂直流量、数据积累和专业服务优势。
• 推荐具有卡位优势的公司：恒生电子，因其在金融IT领域具有B端垄断优势。
• 未来趋势：垂直类互联网金融平台将占据主导地位，拥有高用户粘性和数据资源，具备更高的爆发力。

海外案例研究

• 嘉信理财：抓住互联网大潮，发展在线交易和多种渠道，成为美国最大的在线证券交易商。
• Etrade：曾是在线交易先驱，但因风险控制不足在金融危机中遭遇挫折。
• Lending Club：通过严格的信用条件和SEC审核，降低违约率，提高流动性。

行业现状与挑战

• P2P风险：P2P平台在2014年进入风险暴露期，部分平台倒闭或跑路。
• 互联网金融的创新：通过创新产品和服务，满足传统金融无法覆盖的“长尾”需求。
• 互联网金融的挑战：缺乏信用评级数据、风险控制能力不足等问题，限制了其发展。

数据支持

• 用户数据：东方财富、大智慧、同花顺的用户群体主要集中在金融理财领域，具有明确的金融需求。
• 流量与数据优势：垂直平台拥有更高的流量转化率和更精准的数据分析能力。
• 盈利预测：东方财富、大智慧、同花顺的2014年预测净利润增速分别为500%、500%和500%，显著高于传统券商的240%。

总结

中国互联网金融的发展具有独特性，主要体现在“长尾”客户覆盖、低成本运营和垂直平台的爆发力上。随着政策支持和技术创新，垂直类互联网金融平台有望在未来的金融行业中占据重要地位，成为金融行业的新生力量。