20250608-广金期货-能源化工周报_商品情绪回暖_PVC期价止跌_16页_895kb

PVC期价走势及市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月3日至6月6日期间PVC期价的走势及市场基本面情况，结合供需、成本、库存及宏观因素，对PVC未来价格走势进行了展望，并列出了相关风险点。

主要观点

• 期价走势：PVC期价止跌回升，V2509合约周度涨幅为0.61%，现货价格小幅上涨，市场情绪有所改善。
• 供应端：PVC装置检修减少，前期停车的装置逐步恢复，行业开工率和产量均回升，后期新增装置投产将加剧供应压力。
• 需求端：内需进入淡季，下游制品行业开工率趋于稳定，出口交付节奏放缓，印度BIS认证结果将成为重要关注点。
• 成本端：电石价格持续走低，乙烯价格持稳，成本支撑不明显。
• 库存情况：PVC库存继续去化，但去库速度有所放缓。
• 价差表现：基差走强，9-1价差变动有限。
• 宏观影响：中美元首通话提振市场情绪，但PVC自身供需面转弱，预计价格上方空间有限。

关键信息

一、行情回顾

• PVC期价：V2509报收4790元/吨，周度涨幅0.61%。
• 成交量与持仓量：周度成交量434万手，环比下降26万手；持仓量100万手，环比下降1万手。
• 现货价格：华东地区SG-5型PVC价格为4690元/吨，环比上涨0.32%。

二、供应方面

• 行业开工率：截至6月6日，PVC周度行业开工率为80.72%，环比提升2.53个百分点。
• 电石法装置：开工率82.31%，环比提升4.10个百分点。
• 乙烯法装置：开工率76.53%，环比下降1.59个百分点。
• 周度产量：47.39万吨，环比增加1.91万吨，增幅4.20%。
• 新增装置：计划在2-3季度投产的新装置包括万华化学（福建）、青岛海湾化学、浙江嘉化能源等。

三、需求方面

• 预售订单量：PVC生产企业周度预售订单量为62.64万吨，环比增加8.58万吨，增幅15.87%。
• 下游开工率：综合开工率46.27%，型材、管材、薄膜开工率分别为38.05%、44.38%、74.44%。
• 商品房销售：30大中城市商品房成交面积环比下降36.88%，显示内需疲软。

四、成本方面

• 电石价格：内蒙古乌海地区电石价格为2250元/吨，环比下降4.26%。
• 乙烯价格：东北亚乙烯价格报收781美元/吨，维持稳定。

五、库存方面

• 社会库存：国内PVC周度社会库存36.14万吨，环比下降0.39%，同比下降40.17%。
• 区域库存：
  • 华东地区库存31.88万吨，环比下降0.44%。
  • 华南地区库存4.26万吨，环比持平。

六、价差方面

• 基差：现货与V2509合约基差在[-120, -50]区间。
• 9-1价差：截至6月6日，价差为-75元/吨，较上周下降25元/吨。

风险提示

• 政策预期：可能转向影响市场。
• 环保限电：可能对生产造成影响。
• 电石供应：存在扰动风险。
• 能源价格波动：可能影响成本端。

分析师信息

• 姓名：钟锡龙
• 职位：能源化工研究员
• 从业资格号：F03114707
• 投资咨询号：Z0022458
• 联系电话：020-88523420
• 公司：广州金控期货有限公司
• 研究背景：金融硕士，6年化工行业研究经验，熟悉实体企业采产销流程。

公司信息

• 公司名称：广州金控期货有限公司
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理。
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1772号
• 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元
• 联系电话：400-930-7770
• 公司官网：www.gzjkqh.com

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