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南华期货聚烯烃【PP&L】周报总结（20230219）

核心内容概述

本报告由南华期货股份有限公司发布，分析了聚烯烃（PP和PE）市场在2023年2月19周的走势。报告指出，近期聚烯烃价格出现小幅反弹，主要得益于供应端的波动及成本支撑增强。然而，长期来看，需求仍是市场的主要驱动力，需关注后续的成交情况及市场变化。

主要观点

1. PP市场分析

• 价格反弹：本周PP价格略有反弹，前期7700-7800元/吨的支撑较强。
• 供应端影响：
  • 本周PP出现较多计划外检修，检修比例同比高于往年，对市场形成一定减量支撑。
  • PDH（丙烷脱氢）装置降负荷影响扩大，部分企业已提前降负荷，导致丙烯供应紧张。
  • 粉料企业因丙烯价格上涨，利润承压，开工率低于40%，产量下滑。
• 库存情况：
  • 中游样本库存明显累库，港口库存增幅大于内陆，华南地区尤为明显。
  • 本次累库主要由出口未发及上游开工率下降未传导至中游所致。
  • 后续预期开启去库，需关注库存变化趋势。
• 进出口：
  • 聚烯烃整体进出口表现稳定，出口窗口继续打开，进口关闭。
  • 当前进出口主要由供应端主导，需关注一季度外盘装置的回归情况。

2. PE市场分析

• 库存情况：
  • 油化工和煤化工PE库存均有所变化，但未出现明显异常。
  • 油化工PE库存相对稳定，煤化工PE库存则受成本和供应影响，略有波动。

3. 市场风险提示

• 短期支撑：PP价格在供应端波动及成本支撑下存在短期支撑。
• 长期逻辑：需求仍是聚烯烃市场长期发展的核心驱动力，需关注后续需求端的变化。
• 风险点：丙烷和丙烯价格回落可能对PP价格形成压力，需警惕。

关键信息

• 报告人：李嘉豪

  • 从业资格证号：F03086613
  • 投资咨询证号：Z0018077

• 公司信息：

  • 公司名称：南华期货股份有限公司
  • 股票代码：603093
  • 地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
  • 客服热线：4008888910

• 免责声明：

  • 报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
  • 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
  • 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播、复制或派发。

附图说明

• PP油化工库存：显示PP油化工库存情况，用于分析市场供需。
• PP煤化工库存：反映煤化工PP的库存状况，与成本及供应相关。
• 地方炼厂库存：地方炼厂PP库存变化，显示市场区域差异。
• PDH库存：PDH装置库存情况，反映丙烷脱氢装置的运行状态。
• PP港口库存：港口库存变化，对出口及市场供需影响显著。
• 贸易商库存：贸易商库存数据，用于判断市场流通情况。
• PE油化工库存：油化工PE库存数据，反映市场供需平衡。
• PE煤化工库存：煤化工PE库存情况，与成本及供应有关。

总结

本周聚烯烃市场在供应端的波动及成本支撑下出现小幅反弹，PP价格表现相对较强。然而，需求端仍是市场长期发展的核心因素，短期内需关注出口情况及库存变化。分析师建议在短期可继续持有多单，但需警惕丙烷和丙烯价格回落对PP的潜在影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。