20140122-兴业证券-航空航天设备行业_军工大视野_3周_-中航工业计划2020年实现500亿利润_15页_3mb

航空航天设备行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于中国航空航天设备行业的发展动态、重点公司表现及投资建议。报告指出，中航工业计划在2020年实现经济规模挑战“万亿”目标，利润突破500亿元。同时，日本自民党计划修改和平宪法，对亚太地区军事格局产生影响。此外，中国第二艘航母在大连船厂开工建造，进一步推动了军工板块的发展。报告还提到，3D打印、民参军进程、通用航空基础设施等是未来重点发展方向。

主要观点

1. 行业发展趋势

   • 中航工业计划2020年实现500亿利润，是2013年的3倍，显示出航空工业快速发展的趋势。
   • 中国航空发动机可靠性提升，为航空工业发展带来新机遇。
   • 沪东船厂计划建造8艘军舰，显示海军装备建设加快。
   • 中国特种飞机发展水平较低，仅为日本的1/3，中航飞机有望加快相关机型的生产。

2. 上市公司动态

   • 中航重机（600765）受到地方政府关注，其子公司中航天地激光获北京市委书记调研，强调科技成果转化。
   • 哈飞股份（600038）运-12交付量将持续增长，预计未来两年订单将显著增加。
   • 航天科技（000901）车联网项目取得进展，获得交通部认可。
   • 成发科技（600391）首次实现全部经营单位扭亏，军品结构实现根本扭转。
   • 幸福航空计划扩展海西支线航空网络，中航飞机受益。
   • 航天长峰（600855）与伊拉克内务部开展安防合作，拓展海外市场。
   • 航天动力（600343）获得消防泵市场新机遇，将推动产品专业化发展。

3. 军力观察

   • 中国第二艘航母在大连船厂开工，预计建造周期约6年。
   • 美国计划2015财年启动六代机研制，成为未来10年最大飞机项目之一。
   • 日本特种飞机数量远高于中国，中国特种飞机发展仍需加快。

4. 板块表现

   • 1月13日至19日，军工板块小幅跑赢大盘，兴业军工板块加权涨幅0.7%，平均涨幅1.1%。
   • 通用航空板块受益于空域划设方案有望落地，相关基础设施建设将受益。

关键信息

重点公司及评级

以下为报告中提到的重点公司及其投资评级：

投资推荐方向

• 民参军板块：可能获得新军品资质及订单的标的。
• 受益海洋战略的中国重工：因其在舰艇制造方面的重要地位。
• 受益3D打印可能升级为国家战略的相关标的：重点推荐中航重机。
• 受益2014年初空域划设方案的通用航空板块：特别是机场、空管产品、空域监测设备等基础设施建设相关标的。

附录信息

• 投资评级说明：报告中公司评级基于其在12个月内相对于上证综指/深圳成指的涨跌幅，推荐、增持、中性、减持。
• 数据来源：兴业证券研究所、Defense News、Bloomberg等。

总结

本报告分析了中国航空航天设备行业的最新动态，强调了中航工业的未来发展目标、重点公司的发展情况以及投资建议。重点公司如中国重工、中航飞机、中航重机等均被推荐增持。报告指出，3D打印、民参军、通用航空基础设施等领域将成为未来投资的重点。同时，板块整体表现优于大盘，军工行业迎来发展机遇。