高端制造和科技行业2021年度和第一季度投资策略_49页_1mb

报告摘要

聚焦数字化和进口替代，重点布局物联网和先进制造

核心内容

本报告聚焦于中国高端制造和科技行业在2021年度和第一季度的投资策略，提出应重点关注数字化经济新基础设施建设、泛半导体产业链、新能源发电设备产业链以及航空航天军工制造产业链。报告强调，数字化和进口替代是推动制造业升级的关键路径，同时指出智能化是传统制造业改造和升级的最终方向。

主要观点

数字化是经济增长的新驱动模式：
- 数字技术与实体经济深度融合，推动经济社会的数字化、网络化和智能化。
- 数字产业化和产业数字化是数字经济发展的核心，数字化治理是保障，数据价值化是基础。
物联网是数字经济的基础设施：
- 广义物联网是新基建的根本框架，感知、传输和终端硬件制造是当前产业链投资的重心。
- 5G和NB-IOT商用落地将加速工业及消费硬件的网联化和智能化升级。
关键零部件国产化是制造业升级的必然选择：
- 在存量市场条件下，聚焦创新驱动的关键零部件国产化，是打造制造业强国的核心能力。
- 关注具备国际竞争力、具备进口替代潜力的厂商。
智能化是制造业转型升级的最终方向：
- 制造业应从自动化走向数字化、网联化，最终实现智能化。
- 智能制造板块应关注具备核心技术、转向研发和创新驱动模式的头部企业。
新兴先进制造板块是未来投资重点：
- 新兴制造板块包括数字化经济新基础设施、泛半导体、新能源发电设备、航空航天军工等。
- 投资应关注未来方向确定性强、空间大、赛道好的企业。

关键信息

1. 数字经济新基础设施建设相关产业

5G：推动射频芯片、PCB、光通信、云计算、数据中心、工业物联网、泛在电力物联网等领域的快速发展。
相关标的：
- 射频芯片：卓胜微、信维通信、三安光电、麦捷科技
- PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、沪电股份、生益科技
- 光通信：中兴通讯、星网锐捷、光迅科技、中际旭创、新易盛、烽火通信
- 云计算和数据中心：浪潮信息、中科曙光、光环新网、宝信软件、用友网络、广联达、三六零、海康威视
- 工业物联网：海尔智家、美的集团、三一重工、用友网络、东方国信、宝信软件
- 泛在电力（特高压）物联网：金智科技、海兴电力、国电南瑞、国网信通

2. 泛半导体产业链

半导体进口替代：关注具备国际竞争力的半导体核心设备、关键零部件和耗材厂商。
相关标的：
- 半导体设备：晶盛机电、新莱应材、北方华创、中微公司、长川科技、至纯科技
- 碳化硅（SiC）：海特高新、三安光电、露笑科技、楚江新材、天通股份、扬杰科技

3. 新能源发电设备产业链

风电与光伏：受益于国家政策支持，产业链相关企业值得关注。
相关标的：
- 风电：金风科技、明阳智能、日月股份、通裕重工、禾望电气、中材科技
- 光伏：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、上机数控
- 核电：上海电气、东方电气、日机密封、应流股份、江苏神通、浙富股份、盾安环境
- 新能源汽车及零部件：三花智控、旭升股份、均胜电子、特锐德、山东威达、科士达、英可瑞、盛弘股份
- 锂电池产业链：宁德时代、孚能科技、国轩高科、德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦
- 氢燃料电池产业链：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份

4. 航空航天军工制造产业链

军工行业：2020年下半年已进入利润拐点，未来3-5年将保持业绩高增长。
相关标的：
- 主机厂及核心系统供应商：中航飞机、中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中国重工、航天彩虹、天和防务、中国卫星
- 耗材类装备：中兵红箭、北方导航、长城军工、新余国科、甘化科工
- 导弹及关键零部件：洪都航空、宏大爆破、高德红外、航天电器、上海沪工、萌升电子
- 军民融合企业：应流股份、利君股份、三角防务、光威复材、中简科技、西部超导、图南股份、中航高科

投资逻辑

新基建是数字经济的核心支撑：包括5G、人工智能、大数据中心、工业互联网、特高压、新能源汽车充电桩等。
进口替代与自主创新：在制造业存量市场条件下，国产化是提升盈利能力的关键。
智能化与数字化融合：制造业向智能化、网联化、数字化发展，推动生产方式和商业模式的深刻变革。
关注企业增长模式转变：挑选出那些创新驱动的真成长企业，重视技术含量和研发能力。

风险提示

产业政策低于预期
市场风格偏好变化
技术、竞争和政策路线风险

总结

本报告强调了数字化和进口替代在推动中国制造业升级中的重要性，指出物联网和先进制造是未来重点投资方向。报告建议关注具备核心技术、进口替代能力和智能化转型潜力的企业，尤其在5G、半导体、新能源、军工等新兴制造领域。同时，强调了新基建在国家发展中的战略地位，认为其是推动数字经济和实体经济深度融合的重要手段。

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