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医药生物行业双周报总结（2021.6.7-2021.6.20）

核心内容概览

本报告分析了2021年6月7日至6月20日期间医药生物行业的市场表现、政策动态及投资建议，整体行业评级为“增持”，表明长期看好医药生物行业的发展前景。

市场表现

• 医药生物板块：两周内涨幅为 -3.18%，在所有申万一级行业中排名第17位，跑输沪深300指数 0.64个百分点；年初至今涨幅为 7.75%，跑赢沪深300指数 8.22个百分点。
• 子板块表现：
  • 上涨板块：化学制药（-1.63%）、医疗服务（-1.98%）跑赢整体板块。
  • 下跌板块：医疗器械（-3.20%）、生物制品（-3.92%）、中药（-5.32%）、医药商业（-6.99%）跑输整体板块。
• 估值情况：
  • 截至6月20日，医药生物板块估值为 39.62X，相对沪深300溢价率约为 182%，处于历史中高位。
  • 子板块估值差异较大，其中医疗服务估值最高（102.94X），医药商业最低（16.06X）。

行业要闻

1. 医保局发布2021年国家医保目录调整工作方案：

   • 调整范围包括新上市药品、适应症变化药品、新冠肺炎相关治疗药物及国家基本药物目录药品。

2. 卫健委等部门发布打击非法医疗美容服务专项整治工作方案：

   • 强化医疗美容服务质量和安全管理，打击非法活动，规范行业行为。

3. 卫健委发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》：

   • 提出到2022年每10万人口康复医师达到6人、康复治疗师达到10人；到2025年分别达到8人和12人。

4. 国务院办公厅印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务：

   • 医改持续推进，重点包括药品耗材集中采购、医疗服务价格改革、分级诊疗体系建设、公共卫生体系建设等。

投资建议

• 短期建议：关注医美、CXO等热门赛道个股。
• 中长期建议：关注基本面稳健、估值合理的优质标的，推荐个股包括：
  • 智飞生物、恒瑞医药、贝达药业、丽珠集团、长春高新、华兰生物、万孚生物、艾德生物、凯莱英、药石科技、欧普康视。
• 政策导向：医改持续深化，药品和器械集采常态化，创新药物和器械将获得更多政策支持。
• 行业趋势：优质医疗资源均衡布局、分级诊疗推进、公共卫生体系建设加强，利好医药生物行业整体发展。

风险提示

1. 政策风险：医药行业政策推进存在不确定性，行业受政策变动影响较大。
2. 业绩风险：医药公司业绩不及预期，或外延并购整合进展不达预期。
3. 事件风险：行业突发事件可能造成市场动荡，影响板块整体走势。

分析师信息

• 杜永宏：华鑫证券分析师，研究领域为医药生物行业。
• 陈成：华鑫证券分析师，研究领域为医药生物行业。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：预计行业相对沪深300指数涨幅明显。
• 个股评级：
  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%。
  • 审慎推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 5%—15%。
  • 中性：预期个股相对沪深300指数涨幅 -5%—5%。
  • 减持：预期个股相对沪深300指数涨幅 -15%—-5%。
  • 回避：预期个股相对沪深300指数涨幅 < -15%。

免责条款

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• 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求做出决策。
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总结

医药生物行业在2021年6月7日至6月20日期间整体回调，但年初至今表现优于大盘。政策层面持续推进医改，强调降药价、支持创新药物和器械、加强公共卫生体系及推动分级诊疗，为行业长期发展提供利好。短期可关注医美、CXO等热门领域，中长期建议关注基本面稳健、估值合理的优质个股。行业面临政策、业绩及事件等多重风险，投资者需谨慎评估。