20160917-中投证券-通信行业周报_弱势震荡_关注能源互联网和私有云板块买入好机会_16页_971kb

通信行业投资分析总结

核心内容概述

本周通信板块整体下跌3.38%，行业表现弱于大盘。在市场弱势震荡的背景下，分析师建议投资者关注具备稳健业绩和成长潜力的通信行业龙头股，尤其是能源互联网、私有云及5G相关企业。

主要观点

• 市场环境：当前市场整体呈弱势震荡状态，投资者应寻找具有成长性和估值被低估的优质标的。
• 行业趋势：通信行业虽整体表现不佳，但部分细分领域如能源互联网、私有云、5G天线等具备显著增长潜力。
• 投资策略：重点推荐具备技术优势、业务增长明确且估值合理的公司。

关键信息

一、行业动态与政策支持

1. 电改提速：发改委、住建部等四部门联合发布通知，加快居民区电动汽车充电桩建设，推动能源互联网发展。
2. PPP项目落地：发改委推介2.14万亿元PPP项目，能源行业位列其中，能源互联网企业有望率先受益。
3. 5G商用加速：欧盟计划在2020年前实现5G商业化，5G天线和射频器件制造商将受益。
4. 云计算发展：国内云计算企业如华为、华三等具备全球竞争力，湖北省推动云计算园区建设，助力行业发展。

二、重点推荐标的

三、主要推荐理由

1. 中恒电气

   • 电力电子业务结构优化，高毛利产品占比提升。
   • 电力信息化业务竞争力强，电力交易软件市场空间巨大。
   • 能源互联网布局加速，线上线下结合，商业模式持续开发。

2. 烽火通信

   • 首批通过可信云认证，成为OpenStack第一梯队企业。
   • 积极布局私有云业务，转型ICT专家，楚天云项目推动业务发展。
   • 云计算业务有望大幅超市场预期，成长空间巨大。

3. 南都电源

   • 参股孔辉汽车，深化新能源汽车产业链布局。
   • 电池产品及应用领域具备完整生态系统，未来增长潜力巨大。
   • 储能业务规模快速扩张，商业化储能即将爆发。

4. 紫光股份

   • 携手西部数据，数据存储实力大幅提升。
   • 信息设备国产自主可控领导者，云计算业务发展迅速。
   • 未来私有云市场空间广阔，公司具备强劲增长动力。

5. 通宇通讯

   • 员工激励方案落地，推动公司向无线传输整体方案提供商转型。
   • 提前布局天馈一体化技术，受益于4.5G及5G商用进程。
   • 海外市场仍有较大发展空间，公司具备国际化布局能力。

风险提示

• 云计算发展不及预期
• 能源互联网发展不及预期
• 宏观经济下滑超预期
• 下游客户集中风险
• 研发人员流失风险
• 技术开发实力不足风险

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅20%以上
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±10%之间
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅10%以上

行业评级定义

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数5%以上
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现相对沪深300指数持平
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

分析师信息

• 周明：中国中投证券通信行业首席分析师，15年以上行业经验，3年证券行业从业经验。
• 余伟民：中国中投证券通信行业分析师，北京大学电子学系本硕，5年行业经验。
• 容志能：中国中投证券通信行业研究助理，上海交通大学与浙江大学电子科学与技术专业，3年行业经验。

资料来源

• 中国中投证券研究总部
• WIND数据
• 相关上市公司公告