20220618-太平洋-医药生物行业周报_关注边际改善和低估_继续推荐欧普康视_华兰生物和万泰生物_18页_1mb

医药生物行业投资分析总结

核心内容

本报告分析了医药生物行业的投资逻辑，重点推荐了欧普康视、万泰生物和华兰生物三家公司，并对行业走势、投资建议及风险提示进行了全面梳理。

主要观点

• 疫情边际改善：随着疫情对医药行业影响的减弱，优质公司的估值性价比凸显，建议关注业绩修复和低估机会。
• 政策利好：卫健委发布新版OK镜技术临床应用管理规范，降低了医疗机构和人员要求，有利于OK镜验配渗透率提升。
• 市场需求旺盛：HPV疫苗市场仍处于供不应求状态，2价HPV疫苗需求持续增长，海外市场成为新的增长点。
• 血制品行业机遇：多个省份血浆站设置“十四五”规划进入兑现期，为血制品企业带来浆量增长机会。
• 行业趋势：医药产业制造升级，竞争力提升，全球价值链向上游迁移；IVD原料和耗材受益于新冠疫情带来的供应链转移。

关键信息

推荐公司及评级

投资建议

1. 短期优选：

   • 快速增长，业绩向好：欧普康视、万泰生物、智飞生物、康泰生物、华兰生物、一心堂、大参林、迈瑞医疗、新产业、诺唯赞、正海生物、时代天使、锦欣生殖。
   • 下行风险有限：血制品板块（天坛生物、华兰生物、博雅生物、派林生物）、药店板块（益丰药房、一心堂、老百姓、大参林）、民营医疗服务（爱尔眼科、通策医疗、锦欣生殖、海吉亚医疗）、舌下脱敏（我武生物）、药用玻璃（山东药玻）。

2. 中长期关注：

   • 不变趋势：医药产业制造升级、竞争格局优化、国际化进程加快。
   • 重点方向：生命科学支持产业链、IVD原料和耗材、高端医疗器械、二类疫苗、老龄化与消费升级。

板块行情

• 本周走势：生物医药板块上涨3.25%，跑赢沪深300指数1.60个百分点，跑输创业板指数0.69个百分点。
• 子板块表现：医疗器械（+4.6%）、中成药（+3.94%）、生物医药（+3.25%）、化学原料药（+3.15%）、化学制剂（+3.02%）涨幅居前。
• 估值变化：医药板块整体估值（TTM）为25.95，环比上升0.82；溢价率为116.43%，环比上升2.01个百分点。

资金动向

• 北向资金：陆港通医药持股市值为1876.67亿元，环比增加65.62亿元；医药持股占比为11.22%，环比上升0.39个百分点。
• 南向资金：港股通医药持股市值为1115.19亿港币，其中药明生物、金斯瑞生物科技、信达生物、海吉亚医疗、微创医疗持股市值较高。

风险提示

• 政策风险：包括OK镜行业规范调整、HPV疫苗市场政策变化、血制品行业审批趋严等。
• 市场风险：行业竞争加剧、新产品推广不及预期、海外市场拓展风险。
• 业绩风险：销售不及预期、研发进度延迟、流感疫苗接种恢复不及预期等。
• 其他风险：医疗事故、境外疫情不确定性、并购整合风险等。

总结

报告指出，医药生物行业在疫情边际改善背景下，优质公司估值性价比凸显。重点推荐欧普康视、万泰生物和华兰生物，同时关注生命科学支持产业链、高端医疗器械、血制品、药店及民营医疗服务等板块的长期投资机会。建议投资者聚焦业绩修复、估值合理、具备成长潜力的标的，同时警惕政策、市场和业绩相关的风险。