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沥青市场分析总结

一、核心内容概览

2023年12月6日，国泰君安期货发布关于沥青市场的分析报告，指出沥青价格短期将跟随成本区间震荡。报告从基本面、趋势强度、策略推荐以及市场观点等多个角度对沥青市场进行了深入剖析。

二、基本面数据跟踪

1. 期货市场表现

• BU2401：

  • 昨日收盘价：3,569元/吨
  • 日涨跌：-0.34%
  • 夜盘收盘价：3,597元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.78%
  • 昨日成交：16,763手（变动：-7,340手）
  • 昨日持仓：44,432手（变动：-5,489手）

• BU2402：

  • 昨日收盘价：3,597元/吨
  • 日涨跌：-0.36%
  • 夜盘收盘价：3,625元/吨
  • 夜盘涨跌：+0.78%
  • 昨日成交：98,416手（变动：-48,110手）
  • 昨日持仓：124,315手（变动：-6,273手）

2. 价差分析

• 基差（山东-01）：-94元/吨（昨日） vs -96元/吨（前日），变动：+2元/吨
• 01-02跨期价差：-28元/吨（昨日） vs -29元/吨（前日），变动：+1元/吨

3. 现货市场情况

• 山东批发价：3,475元/吨（昨日） vs 3,485元/吨（前日），变动：-10元/吨
• 长三角批发价：3,730元/吨（昨日） vs 3,730元/吨（前日），变动：0元/吨
• 厂库现货折合盘面价：3,623元/吨
• 仓库现货折合盘面价：3,765元/吨

4. 供需动态

• 炼厂开工率：39.04%（本周） vs 37.77%（上周），变动：+1.27%
• 炼厂库存率：33.74%（本周） vs 34.19%（上周），变动：-0.45%

三、主要观点

1. 成本端震荡：短期原油价格或维持震荡走势，沥青价格将跟随成本端波动。
2. 需求季节性转淡：沥青需求随季节性逐步转淡，市场交投情绪有所改善，但恐难持续。
3. 供应端变化：炼厂开工率小幅回升，厂库库存继续下降，社库延续下滑态势。
4. 现货市场筑底：近端现货价格在筑底后或持续小幅修复，但上方空间有限。
5. 价差走势：基差与跨期价差均小幅上涨，表明市场对近月合约的预期有所改善。

四、策略推荐

• 单边策略：BU预计随成本端震荡为主。
• 月间套利：推荐01-03反套策略。
• 盘面利润：关注委内瑞拉原油计价对盘面价格重心的影响，建议逢低多裂解。

五、风险提示与免责声明

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六、版权声明

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