20240412-新湖期货-新湖能化橡胶产业链周报_34页_48mb

天然橡胶与合成橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了天然橡胶与合成橡胶市场的近期走势及未来趋势，包括产量、出口、库存、价格波动、进口情况、产能变化、下游需求及价差分析等内容，为投资者提供市场洞察与决策参考。

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天然橡胶市场分析

产区与供应情况

• 云南产区：天气偏干，开割不顺，短期原料偏强。
• 海南产区：物候条件优越，已开割。
• 泰国：原料价格松动明显，宋干节后将开割，预计库存将重新进入累库通道。
• 国储局抛储：近期有传闻国储局将继续抛储，但短期收储可能性不大。

产量与出口

• 1-2月ANRPC产量：177万吨，同比减少7%。
• 1-2月ANRPC出口量：167万吨，同比增加1%；其中2月出口78万吨，同比减少4%。
• 中国天胶总供应：1-2月92万吨，同比减少19%；其中2月供应35万吨，同比减少40%。
• 中国天胶进口：1-2月同比减少19%；2月进口35万吨，同比减少40%。

消费与库存

• 1-2月中国天胶消费量：103万吨，同比增加7%；其中2月消费45万吨，同比减少19%。
• 青岛保税区库存：因进口减少，近期库存有所去化，开割后将重新累积。
• 干胶社会库存：1-2月库存压力有所下降。

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合成橡胶市场分析

丁二烯橡胶

• 需求与供应：合成胶需求不足，但丁二烯原料价格坚挺，尤其是外盘价格。
• 进口情况：1-2月丁二烯进口量8.3万吨，同比增加30%；其中韩国进口量占比达36.37%，价格特别高。
• 产能新增：2024年计划新增107万吨丁二烯产能，实际能投放的预计为27万吨。
• 下游负荷：丁二烯下游负荷尚可，但ABS负荷偏低，SBS库存压力尚可。

顺丁胶与丁苯胶

• 顺丁胶：2024年计划新增27万吨产能，1-2月进口量同比增加76%。
• 产量：1-3月顺丁胶产量32万吨，同比增加6%；其中3月产量10万吨，同比增加11%。
• 利润：顺丁胶生产利润不足，但因检修计划，负荷可能上升。

丁苯胶

• 新增产能：2024年新增10万吨产能，主要来自江苏和山东地区。

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市场价差与基差

• 天胶品种价差：烟片胶最强，20号胶最弱。
• 内外盘价差：内外盘仍倒挂，但有一定修复。
• BR基差：期现基本平水，市场供需平衡。

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汽车与轮胎市场

• 汽车产销：1-3月中国汽车产量660万辆，同比增长6%；销量672万辆，同比增长11%。
• 汽车出口：主要贡献销量增长，出口量同比增长16%。
• 轮胎库存：全钢胎库存压力大，半钢胎库存压力较小。
• 轮胎出口：1-2月出口9965万条，同比增长16%；2月出口4326万条，同比增长10%。
• 轮胎出口重量：1-2月同比增长8%；2月出口重量55万吨，同比减少2%。

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基建与居民消费

• 基建：整体不景气，影响橡胶需求。
• 居民消费：表现一般，对橡胶需求支撑有限。

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未来展望

• 天然橡胶：短期原料偏强，但中长期将刺激产量增长，胶价不乐观。
• 合成橡胶：丁二烯及顺丁胶产能逐步释放，但短期内仍受进口成本高和国内库存压力影响。
• 汽车与轮胎：汽车销量增长主要依赖出口，轮胎库存压力将随开割周期有所缓解。

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数据来源

• 同花顺、新湖期货研究所、卓创资讯、隆众资讯、wind

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撰写与审核信息

• 撰写人：施潇涵
• 从业资格号：F3047765
• 投资咨询号：Z0013647
• 电话：13757160245
• 邮箱：shixiaohan@xhqh.net.cn
• 审核人：李强
• 公司：新湖期货股份有限公司

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