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天然橡胶市场周报摘要

发布机构： 瑞达期货研究院
发布日期： 2024年4月12日

1. 市场概述

2024年第13周天然橡胶市场价格震荡上行。受供应端扰动影响，国内供应释放受阻，进口胶报盘上涨，下游需求虽有跟进但总体谨慎。橡胶基本面维持强劲，港口库存延续去库趋势，预计短期进口量缩减，库存大幅累库可能性较低。

2. 基差与期货表现

• 期货价格： NR主力合约上涨约127%，20号胶上涨0.21%。
• 价差： NR 5-9合约价差-265，沪胶基差收窄至-965，显示市场预期偏空。
• 基差变动： 20号胶基差转为强势（-284 vs -434），非标基差走弱。

3. 产业动态

• 进口数据： 2月天然橡胶进口环比减少77%、同比减少399%，青岛保税区合计库存环比下跌24.8%。
• 产区动态： 云南因干旱大面积停割，泰国合艾原料价格涨跌互现，烟片胶利润上升，标准胶利润下降。
• 终端需求： 半钢胎产能利用率维持高位，全钢胎产能恢复不及预期。轮胎出口2月同比降幅显著，需求复苏缓慢。

4. 期货策略建议

• NY2409合约： 建议在14650-15200区间交易。
• NR2406合约： 建议在11910-12500区间交易。
• 综合判断： 市场呈现供需双紧格局，价格底部支撑较强，盘面维持高位震荡。

5. 风险提示

橡胶市场不确定性主要来自于海南产区恢复程度、下游终端订单消化情况、进口政策调整及宏观面需求复苏预期变化。