20240822-中泰证券-房地产行业点评_销售环比改善_期待政策持续放松_9页_1mb

报告摘要

销售情况有所回稳
2024年1-7月，全国商品房销售面积同比下降18.6%，环比增速略有提升；销售金额同比下降24.3%，住宅销售表现尤其疲弱。政策持续放松（城市下调首付比例、住房贷款利率，放松限购），有望推动销售逐步企稳，预计未来需求端政策将持续优化以降低库存。
投资下行，新开工小幅回升
1-7月房地产投资同比下降10.2%，房企拿地和新开工意愿较低，投资数据仍处下滑期。若“去库存”政策促进销售回暖，预计拿地力度将增强，投资将探底回稳。
资金来源环比回暖
2024年1-7月，房地产企业到位资金同比降幅为21.3%，但环比有所改善。随着融资白名单政策落地及销售回暖，资金面有望逐步好转。
政策持续放松，市场预期改善
中央政策表态强调稳定房地产风险，支持各类企业融资。重点城市政策松动，聚焦于去库存，为市场注入信心。
投资建议继续看好板块机会
建议关注一二线城市布局、业绩稳健、安全度高的企业，如招商蛇口、保利发展（A股）；港股推荐绿城中国、华润置地等企业。维持“增持”评级。