20240901-国金证券-视觉中国-000681.SZ-主业稳健_服务中小企业能力提升_AI_3D布局进一步深化_4页_951kb

公司业绩简评与经营分析总结

公司2024年中报显示，H1营收40亿同比增长76%，归母净利0.51亿同比下降44%，扣非归母净利0.49亿同比增长118%；2Q24营收22亿同比下降61%，归母净利0.35亿同比增长22%，扣非归母净利0.33亿同比下降69%。

经营方面，收入整体稳健，音视频和电商平台销售额提升，H1音视频收入占比增至320%。Q2收入因高基数下降，但环比增长显著。盈利受光厂创意并表影响，毛利率和净利率有波动，但仍保持稳中有升的趋势。

积极推动AI和3D布局，深化“AI+内容+场景”战略，并投资中国3D社区CG模型网，预期AI和3D业务将赋能主业增长。

盈利预测：2024-2026年归母净利预计13亿、16亿、18亿元，PE分别为610X、497X、434X，维持“买入”评级。

主要风险包括下游需求、3D业务和AI进展不及预期，以及政策监管风险。

公司基本面持续增长，收入和利润指标近年呈上升趋势，看好未来增量潜力。