20140514-兴业证券-银行_理财产品周报_20页_802kb

报告摘要

银行理财产品周报总结（2014年5月5日-2014年5月11日）

核心内容概览

本报告总结了2014年5月第二周（5月5日-5月11日）中国银行理财产品的市场概况，包括预期收益率、发行与到期情况、收益类型、基础资产分布及发行银行情况。

主要观点与关键信息

一、全市场理财产品预期收益率

各期限预期收益率：2014年5月11日，全市场人民币理财产品的预期年化收益率分别为：
- 1周：3.70%
- 2周：4.19%
- 1个月：5.02%
- 2个月：5.02%
- 3个月：5.28%
- 4个月：5.44%
- 6个月：5.46%
- 9个月：6.54%
- 1年期：5.59%
涨幅与跌幅：
- 2周涨幅最大，为23bps；
- 9个月涨幅最大，为76bps；
- 1周跌幅最大，为24bps。
趋势分析：
- 2011年初至今，各期限理财产品预期收益率呈现波动上升趋势，9个月期限产品涨幅显著。

二、发行市场概况

发行总量：2014年5月11日，全市场发行理财产品1027款，较上周增长36.8%。
产品期限分布：
- 3个月以内产品占比60.2%，较上周略有下降；
- 6个月以内产品占比83.2%，较上周略有下降。
累计发行情况：
- 2014年年初至4月末累计发行17855款，同比增速58.98%；
- 三月份累计发行4533款，同比增速69.58%。
发行银行：
- 中国建设银行发行100款，位居第一；
- 广发银行发行59款，位居第二；
- 中国建设银行自2012年初至今累计发行10151款，持续位居第一。

三、到期市场概况

到期产品数量：2014年5月11日，理财产品到期总数为1039支，较上周增长3.0%。
产品期限分布：
- 3-6个月和6-12个月期限到期产品占比上升；
- 1个月以内、1-3个月、12-24个月和24个月以上期限到期产品占比下降。
到期产品收益率：
- 实际收益率等于预期的占比为33.9%，其余产品无实际收益率大于或小于预期的情况。

四、产品收益类型

收益类型分布：
- 保本固定型：8.3%；
- 保本浮动型：18.6%；
- 非保本型：73.1%；
- 非保本型产品占比较上周略有上升。

五、基础资产类型

基础资产分布：
- 利率产品：30.1%；
- 债券产品：26.9%；
- 票据产品：3.3%；
- 股票产品：2.7%；
- 与上周相比，股票和债券类产品占比上升，利率类产品占比下降，票据类产品占比基本持平。

六、产品币种类型

币种分布：
- 人民币产品：95.9%；
- 美元产品：2.1%；
- 其他币种：1.9%；
- 人民币产品占比略有下降，美元产品占比略有上升。

重点公司评级

重点公司	2014E（预期收益率）	2015E（预期收益率）	评级
浦发银行	2.55%	2.94%	增持
兴业银行	2.45%	2.79%	增持
华夏银行	2.09%	2.39%	增持
平安银行	1.40%	1.68%	增持
中信银行	0.97%	1.06%	增持

风险提示

监管政策变化：可能对理财产品市场产生重大影响。
银行存款利率上浮：可能对理财产品收益率形成压力。
信贷资产信用风险：可能对理财产品收益造成影响。

数据列表

表 1、全市场人民币理财产品预期收益率

日期	1周	2周	1个月	2个月	3个月	4个月	6个月	9个月	1年
2014/04/20	3.62	3.90	5.00	5.21	5.48	5.70	5.59	5.81	5.63
2014/04/27	3.99	4.29	5.01	5.09	5.30	5.42	5.43	5.65	5.69
2014/05/04	3.94	3.96	4.98	5.10	5.24	5.46	5.51	5.78	5.67
2014/05/11	3.70	4.19	5.02	5.02	5.28	5.44	5.46	6.54	5.59

表 2、理财产品基础资产类型

日期	股票	债券	利率	票据	信贷资产	汇率	商品	其他	总计
2014/05/11	67	668	746	82	32	17	7	863	2482

表 3、理财产品发行市场概况

期限	数量	占比(%)
1个月以内	41	4.0
1-3个月	577	56.2
3-6个月	236	23.0
6-12个月	155	15.1
12-24个月	15	1.5
24个月以上	0	0.0
未公布	3	0.3
合计	1027	100.0

表 4、理财产品收益类型

收益类型	数量	占比(%)
保本固定型	85	8.3
保本浮动型	191	18.6
非保本型	751	73.1
合计	1027	100.0

表 5、理财产品币种类型

币种类型	数量	占比(%)
人民币	985	95.9
美元	22	2.1
其他	20	1.9
合计	1027	100.0

表 6、理财产品到期市场概况

期限	数量	占比(%)
1个月以内	64	6.16
1-3个月	628	60.44
3-6个月	252	24.25
6-12个月	93	8.95
12-24个月	2	0.19
24个月以上	0	0.00
未公布	0	0.00
合计	1039	100.0

结论

2014年5月第二周，银行理财产品市场活跃，预期收益率整体呈上升趋势，尤其在2周和9个月期限产品中涨幅明显。非保本型产品占比上升，表明市场对风险收益的偏好有所变化。大型商业银行仍为发行主力，但股份制和城市商业银行在收益类型和期限分布上展现出差异化特点。总体来看，市场对理财产品的需求依然旺盛，但需关注监管政策变化及信用风险对收益的影响。

展开完整摘要