20181223-天风证券-一周煤炭行业动向_焦炭受下游高库存压制_钢厂利润成主导_19页_1mb

报告摘要

本报告总结了2018年12月23日一周内中国煤炭开采行业的主要动态，包括动力煤、焦煤和焦炭市场的运行情况，以及煤炭行业个股的表现和相关市场数据。

价格走势：本周国内动力煤现货价格继续下跌，12月21日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为588元/吨，环比下跌21元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为469元/吨，环比下跌4元/吨。
库存情况：六大电厂库存为1673.1万吨，环比下降104.27万吨，同比上升594.10万吨；库存可用天数为22.70天，环比下降1.29天，同比上升8.83天。
港口库存：秦皇岛港库存为610.5万吨，环比下降31万吨，同比下跌65.5万吨。
供给方面：部分国有煤矿完成生产任务开始停产，地方矿产量减少，整体煤价弱势运行。
进口煤：进口煤价格弱势运行，平控政策下，年底前进口煤压力预期减少。
需求与展望：电厂日耗因气温下降有所提升，但整体市场提振有限，预计2019年进口煤政策将更严格，需关注1月进口煤情况。

价格走势：本周京唐港主焦煤价格为1,880元/吨，环比持平。
需求情况：焦企综合开工率为75.28%，周环比下降0.59个百分点，但利润驱动下开工率仍维持高位。
库存情况：国内110家样本钢厂炼焦煤库存为906.89万吨，环比减少6.12万吨，同比增加59.48万吨；库存可用天数为18.06天，环比减少0.12天。
供给情况：煤矿生产以保安全为主，产量有限，进口平控影响焦煤供给小幅下滑。
市场展望：短期焦煤资源供应偏紧，但随着1月进口煤重新起算，蒙煤、澳煤进口增加，下游对焦煤利润的打压加剧，短期偏弱。

价格走势：本周天津港一级焦平仓价为2320元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2165元/吨，环比持平。
需求情况：全国高炉开工率为65.06%，环比小幅下跌0.69个百分点，同比增加2.91个百分点；钢价低位震荡，对焦化厂打压不减。
库存情况：钢厂焦炭库存为452.20万吨，环比上升1.74万吨；独立焦化厂焦炭库存为34.45万吨，环比增加3.61万吨；港口库存为287万吨，环比增加30.5万吨。
市场展望：下游钢厂焦炭高库存压制，钢厂利润成主导，短期焦炭偏弱运行。

行业指数：上周上证综指下跌2.99%，沪深300指数下跌4.31%，中信煤炭指数下跌2.89%。
个股表现：
- 涨幅前三：*ST安泰（1.10%）、新大洲A（1.08%）、金能科技（0.68%）。
- 跌幅前五：蓝焰控股（-7.50%）、西山煤电（-6.78%）、潞安环能（-6.29%）、美锦能源（-6.29%）、陕西黑猫（-4.95%）。

动力煤：
- 港口：秦皇岛港动力煤Q5500平仓价588元/吨，环比下降21元/吨。
- 产地：山西大同南郊5500大卡车板价469元/吨，环比下降4元/吨。
炼焦煤：
- 港口：京唐港山西产主焦煤库提价1,880元/吨，山西吕梁产主焦煤市场价1,650元/吨。
焦炭：
- 港口：天津港一级焦平仓价2,320元/吨，唐山二级冶金焦到厂价2,165元/吨。
进口煤：
- 广州港：澳洲煤Q5500库提价700元/吨，印尼煤Q5500库提价700元/吨，周环比持平。
开工率：
- 钢厂：全国高炉开工率65.06%，西南地区79.00%，西北地区82.52%，华中地区73.67%，华北地区77.89%，华东地区65.55%，东北地区92.44%。
库存：
- 港口：秦皇岛港库存610.5万吨，环比下降31万吨。
- 电厂：六大发电集团库存1,673.1万吨，环比下降104.27万吨。
- 钢厂：焦煤库存906.89万吨，环比下降6.12万吨。
- 焦化厂：焦炭库存34.45万吨，环比增加3.61万吨。