20250112-华泰期货-外汇周报_强美元下_人民币相对新兴市场货币表现突出_14页_1mb

报告摘要

在强美元背景下，人民币汇率短期内维持底部区间震荡，受央行维稳措施和市场预期修复支撑，贬值压力相对新兴市场货币收窄，有企稳回升趋势。

汇率波动
受中国央行将在香港发行600亿人民币央票影响，离岸人民币兑美元汇率一度走升超100基点，最高触及7.3456。但强美元压力下，人民币或继续面临贬值压力，而相较大部分新兴市场货币，人民币贬值幅度已明显收窄。
经济数据
- 美国：12月非农就业新增25.6万人，失业率降至41%，薪资增长偏慢但仍处于高位，显示劳动力市场韧性；
- 中国：12月CPI同比上涨0.1%，通缩风险上升；PPI同比下降，反映经济复苏受消费疲软和外部压力制约。
政策影响
央行在香港发行创纪录规模的离岸人民币央票，旨在调节流动性，显示维稳意图。
地缘与通胀
特朗普重返白宫和关税政策不确定性增加中美贸易风险。中国正强化与东盟合作以减少对美依赖，后续政策与数据需关注。