20180305-长城证券-有色金属行业周报_稀土表现抢眼_锂钴热情不减_13页_955kb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属板块整体表现略显疲软，涨幅为 0.11%，相对大盘收益为 0.54%。其中，镍钴和 稀有金属III 子板块领涨，分别上涨 10.74% 和 4.00%，而铝和锡锑子板块跌幅较大，分别下跌 10.37% 和 3.45%。

主要观点

稀土板块表现抢眼
- 节后下游厂商复工提速，稀土采购需求上升，市场供应紧张。
- 稀土价格因整治黑稀土和新能源汽车销量增长而受到市场关注。
- 推荐关注 北方稀土、盛和资源、中科三环、银河磁体。
锂钴板块持续走强
- 钴价上涨，MB钴（高级） 本周上涨 1.30%，年初至今上涨 8.33%；MB钴（低级） 本周上涨 0.65%，年初至今上涨 10.71%。
- 新能源汽车补贴落地，推动下游厂商转向高密度三元电池。
- 建议关注 华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。
碳酸锂价格稳定，行业供需紧平衡
- 2018年上半年碳酸锂新增产能有限，预计全年均价不会大幅下滑。
- 推荐关注 天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、威华股份。
加息预期影响工业金属价格
- 美联储四次加息预期提升，导致 LME工业金属价格回落。
- 建议继续关注 铜板块，推荐 紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、云南铜业。
贵金属价格波动
- 受美联储主席鲍威尔言论和特朗普关税政策影响，贵金属价格先抑后扬。
- 推荐关注 山东黄金、中金黄金。

关键信息

股价走势

上涨个股：鹏欣资源（13.99%）、洛阳钼业（12.82%）、华友钴业（11.88%）、寒锐钴业（10.71%）、合金投资（10.51%）。
下跌个股：中国铝业（-33.99%）、常铝股份（-6.40%）、兴业矿业（-5.24%）、驰宏锌锗（-3.96%）、锡业股份（-3.45%）。

重点推荐公司盈利预测

股票名称	18E EPS	19E EPS	18E PE	19E PE
紫金矿业	0.24	0.29	19.47	15.71
江西铜业	0.90	1.08	20.25	16.58
铜陵有色	0.13	0.15	21.13	18.54
云南铜业	0.43	0.55	28.72	22.69
赣锋锂业	3.16	4.00	22.48	17.76
天齐锂业	2.34	3.34	26.08	18.28
华友钴业	4.23	5.21	29.11	23.64
洛阳钼业	0.21	0.25	40.37	33.23
寒锐钴业	12.06	20.29	24.37	14.60
山东黄金	1.01	1.31	26.50	20.40
中金黄金	0.30	0.34	29.21	25.87

本周工业金属价格

金属	现价	周涨幅(%)	年初至今涨幅(%)	年涨幅(%)
LME铜	6,883	-1.71	-4.15	14.83
LME铝	2,144	-2.10	-4.96	11.15
LME铅	2,454	-4.16	-3.52	7.99
LME锌	3,396	-4.69	0.58	19.38
LME锡	21,710	0.14	7.69	12.31
LME镍	13,450	-1.03	5.99	23.39
SHFE铜	52,450	-0.21	-5.10	7.68
SHFE铝	14,470	1.40	-5.18	1.94
SHFE铅	18,860	-1.72	-0.76	0.16
SHFE锌	26,205	-1.04	1.35	12.40
SHFE锡	147,000	-0.95	0.75	-0.30
SHFE镍	102,710	0.36	4.01	12.42

小金属价格走势

小金属	现价	周涨幅(%)	年初至今涨幅(%)	年涨幅(%)
钼精矿	1640.00	5.13	11.95	53.99
钼铁	113000.00	5.12	11.33	44.87
氧化钼	1740.00	4.82	12.62	49.36
氧化镨钕	35.20	3.53	8.31	25.71
电解钴	61.00	3.39	10.41	41.86
钒铁	193500.00	2.93	11.53	116.20
镁锭	15490.00	2.92	2.24	4.31
氧化铌	198.00	2.06	4.21	-1.00
电解锰	13400.00	1.90	22.94	7.63
海绵钛	5.70	1.79	1.79	1.79
钨精矿	111500.00	1.36	-0.45	44.81
MB 钴（高级）	39.00	1.30	8.33	69.20
铬铁	8750.00	1.16	2.34	-8.85
五氧化二钒	188000.00	0.80	17.50	126.51
钨粉	276.50	0.73	2.60	44.01
MB 钴（低级）	38.75	0.65	10.71	63.30
钨铁	177500.00	0.57	1.72	39.22
金属锂	925000.00	0.00	0.00	20.92
工业级碳酸锂	150000.00	0.00	3.45	32.74
电池级碳酸锂	165000.00	0.00	-1.79	28.91
钕铁硼	140.00	0.00	0.00	12.00
中钇富铕矿	16.00	0.00	0.00	-15.79

贵金属价格走势

贵金属	现价	周涨幅(%)	年初至今涨幅(%)	年涨幅(%)
伦敦现货黄金	1322.30	-0.62	-7.14	-11.35
COMEX黄金	1323.40	-0.52	-7.14	-11.35
COMEX银	16.47	-0.48	-7.14	-11.35

风险提示

美国加息超预期
全球需求复苏不足

行业要闻及公告速递

政策动态
- 工信部等七部门发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，自2018年8月1日施行。
- 美国扩大关键矿产国内生产，减少对国外进口依赖。
市场动态
- 巴布亚新几内亚地震影响Porgera金矿运营，紫金矿业与巴里克黄金共同所有。
- Quellevac铜矿项目预计2018年启动，周期4-5年，盈利预期可观。
公司公告
- 紫金矿业：更新刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿资源量，增长逾50%。
- 厦门钨业：稀土永磁电机产业集群入选福建省2018重点建设项目。
- 赣锋锂业：2017年营收同比增长54.12%，净利润同比增长213.95%。
- 湖南黄金：2017年营收同比增长52.44%，净利润同比增长107.33%。
- 海亮股份：2017年净利润同比增长28.31%。
- 天齐锂业：2017年营收同比增长40.09%，净利润同比增长42.35%。

总结

本报告指出，尽管有色金属板块整体涨幅有限，但部分子板块如稀土、锂钴表现突出，主要受益于新能源汽车需求增长和资源紧张预期。同时，工业金属价格受加息预期影响有所回落，但铜板块仍被看好。贵金属价格波动较大，但受国内PPI上涨及美国再通胀预期影响，预计未来表现较好。建议投资者关注相关个股及行业动态，以把握市场机会。

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