20230102-山西证券-纺织服装行业周报_美国假日季零售额增长7.6_北上广深地铁客流量逐渐恢复_23页_1mb

报告摘要

纺织服装行业周报总结（2022.12.25-2022.12.31）

核心内容

行业数据：2021年全国体育产业总规模为31175亿元，增加值为12245亿元，同比增长13.9%和14.1%。其中体育服务业占比最高，为70.0%，体育用品及相关产品制造占比28.0%。体育竞赛表演活动、体育健身休闲活动等非接触性活动增长较快。
美国假日零售：美国假日季零售额增长7.6%，高于Mastercard 9月预测的7.1%，但低于去年同期的8.5%。零售额增长主要得益于零售商的大幅折扣，但高通胀和经济衰退威胁影响了消费者信心。
行业动态：
- 林氏家居在京东超级品牌日活动期间，单日成交额翻番，新客增长245.5万，全网传播曝光量达9500万+。
- 地素时尚集团向奢侈品生活方式平台CHELSEY HOUSE投资数千万人民币，以加强品牌矩阵和市场拓展。
- 万事达卡报告显示，美国假日季线上零售额增长10.6%，占零售总额的21.6%，线下零售额增长6.8%。
投资建议：
- 纺织服饰板块：推荐华利集团、申洲国际，关注波司登、李宁、安踏体育、特步国际、稳健医疗、周大生等。
- 家居用品板块：关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、喜临门、慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太等。
行情回顾：
- SW纺织服饰板块上涨1.11%，SW轻工制造板块上涨0.81%，跑输沪深300指数0.03pct和0.32pct。
- SW纺织制造下跌1.12%，SW服装家纺上涨1.69%，SW饰品上涨3.48%。
- SW家居用品下跌0.73%，板块整体估值较低。
行业数据跟踪：
- 原材料价格：棉花、五金、皮革、海绵等价格波动，金价小幅上涨。
- 出口数据：纺织品服装出口额同比下降，但1-11月累计出口仍保持增长。
- 社零数据：11月社零总额同比下降5.9%，其中纺织服装、金银珠宝、家具等品类均出现不同程度的下滑。
- 房地产数据：30大中城市商品房成交套数和面积环比增长，但同比下降。

主要观点

体育产业增长：体育产业在2021年实现较快增长，主要得益于全民健身和体育活动的恢复，以及2020年基数较低。
美国零售表现：尽管零售额增长高于预期，但整体仍低于去年同期，显示消费者信心受经济环境影响。
林氏家居表现突出：通过京东超级品牌日活动，林氏家居实现成交额翻番，展现了其强大的品牌营销能力和产品吸引力。
地素时尚布局奢侈品：与CHELSEY HOUSE建立战略合作，推动其在国内市场发展，丰富品牌矩阵。
行业估值：纺织服饰板块整体估值处于历史低位，其中SW服装家纺PE处于近十年的较低分位，显示其投资价值。
消费复苏预期：疫情对消费市场的影响逐渐消退，线下客流恢复，政策支持有望推动消费市场逐步回暖。

关键信息

行业表现：纺织服饰板块跑输大盘，但部分子板块如饰品表现较好。
投资机会：推荐优质纺织制造企业，如华利集团、申洲国际；关注运动服饰和珠宝首饰等销售旺季产品。
风险提示：地产销售不及预期、感染人数增加影响线下消费、品牌竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动。

重点公司动态

江山欧派：获得政府补助3,153.19万元，其中与收益相关部分为2,155.62万元。
喜临门：已收到晟喜华视归还的借款及利息18,500万元，担保责任解除。

行业趋势

线上消费增长：美国假日季线上零售额增长10.6%，电商占比21.6%，线上渠道持续增长。
线下消费复苏：随着疫情缓解，线下客流逐步恢复，带动终端消费复苏。
品牌升级：林氏家居通过产品创新和品牌升级，满足年轻消费者对个性化、时尚化和体验感的需求。
市场拓展：地素时尚与CHELSEY HOUSE合作，拓展奢侈品市场，推动品牌矩阵和市场增长。

投资评级

公司评级：买入（预计涨幅领先基准15%以上）、增持（预计涨幅介于5%-15%之间）、中性（预计涨幅介于-5%-5%之间）、减持（预计涨幅介于-5%至-15%之间）、卖出（预计涨幅落后基准15%以上）。
行业评级：领先大市（预计涨幅超越基准10%以上）、同步大市（预计涨幅介于-10%至10%之间）、落后大市（预计涨幅落后基准10%以上）。
风险评级：A（预计波动率小于等于基准）、B（预计波动率大于基准）。

总结

纺织服装行业在2022年12月25日至12月31日期间表现分化，整体跑输大盘。体育产业增长显著，其中体育服务业和非接触性活动表现突出。美国假日季零售额增长高于预期，但受经济因素影响，仍低于去年同期。林氏家居在京东平台取得显著成效，地素时尚布局奢侈品市场。投资建议关注优质制造企业及销售旺季产品，同时需注意地产销售、感染人数、品牌竞争、原材料和汇率波动等风险。

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