20130925-华安证券-纺织服装行业_8月_百家_服装零售额增4.7__12页_928kb

报告摘要

上周沪深300市盈率（TTM）由 9.13 上升至 9.16。
纺织服装板块市盈率（TTM）由 18.73 上升至 19.21。
二级行业中，纺织制造市盈率（TTM）由 22.16 上升至 22.38，服装家纺市盈率由 17.09 上升至 17.71。

探路者（300005）
- 确立“户外旅行综合服务提供商”战略目标。
- 春夏产品终端销售良好，电商业务持续增长。
- 新品牌“Discovery Expedition”和“阿肯诺”分别聚焦自驾越野和骑行领域。
- 投资新加坡Asiatravel以熟悉线上业务运作，推进户外服务平台建设。
报喜鸟（002154）
- 拟投资1000万元设立子公司，推进多品牌战略和电商发展。
- 子公司上海卡米其由公司与关联方共同出资，公司持股65%。
罗莱家纺（002293）
- 加盟商库存大幅下降，直营运营水平提升。
- 电商业务毛利约40个点，净利约10个点。
- 未来3~5年内计划每年开设200家门店，重点开发儿童市场。
美邦服饰（002269）
- 控股股东股份质押，用于为发行信托提供担保。
- 质押股份为71,929,800股，占总股本的7.16%。
罗莱家纺（002293）
- 3000万元购买南京银行理财产品，预期年化收益率为 2%~4%。
- 公司及其子公司过去12个月内累计购买银行理财产品金额达1.3亿元。

2013年8月全国百家重点大型零售企业服装零售额同比增长4.7%
- 8月零售额同比增长8.8%，增速较7月放缓0.9个百分点。
- 服装零售额增速较7月放缓0.4个百分点，较去年同期下降12.0个百分点。
- 食品和家电增速回升，其中食品增长14.0%，家电增长13.3%。
当当网瞄准中高端家纺
- 招商洽谈会吸引50余家知名家纺品牌参与。
- 定位中高端市场，用户群收入水平比淘宝用户高出 30%~40%。
- 为商家创建良性生态圈，计划平台商家数量不超过120个。
2013年新疆棉花受天气影响将减产10%
- 新疆冷空气活动频繁，棉花产量和品质受到严重影响。
- 南疆减产幅度大于北疆，预计最高减产 10%。
- 企业可能采取混扎棉花、造假等方式入储，监管将加强。
电商出口有望享受退免税
- 跨境电商退免税政策即将出台，最快或在10月1日前实施。
- 退免税政策涉及增值税和消费税，但税率将与线下不同。
- 宁波成为全国第四个跨境电商试点城市，企业可凭报关单享受退税和外汇结算资格。

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅 20%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅 5%~20%
- 持有：相对沪深300指数涨幅 -10%~5%
- 卖出：相对沪深300指数跌幅 10%以上
行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅 10%以上
- 中性：相对沪深300指数涨幅 -10%~10%
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅 10%以上