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晨会金股推荐摘要

1. 天风证券2025年金股调入时间

• 中际旭创、锦波生物、百济神州-U、纳睿雷达、立讯精密、海光信息等公司于2024年4月至2024年12月陆续调入，涵盖半导体、医疗保健、消费电子等多个行业。吉利汽车、腾讯控股等大市值公司也被纳入推荐名单。

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重点报告摘要

1. 《策略|政策与大类资产配置周观察——特朗普“百日新政”将临》

• 政治局常委会会议：强调2025年强化反腐倡廉，铲除腐败土壤，政策重点在于正风肃纪与制度保障。
• 特朗普新政权风险：1月6日特朗普正式当选总统，其上任后将以“百日新政”推动贸易、关税及外交政策调整，全球市场面临不确定性。
• 大类资产展望：当前市场处于“强预期、弱现实”阶段，黄金与利率债受益于宽松预期，但需警惕拥挤交易。两会后“弱现实”可能持续，促消费政策加力值得期待。

2. 《计算机|从互联网到云再到AI，AIAgent下的三大投资机会》

• AI算力与信创：地方智算中心加速建设，推动算力需求激增（2025年增速预计超300%）。受益标的包括寒武纪、海光信息、汉得信息。
• AIAgent应用：2025年AIAgent和推理需求增长将引领AI规模化应用元年，助力企业降本增效，核心机会在ToB SaaS领域。
• 风险提示：AI技术落地不及预期、算力受制裁风险、政策执行不及预期。

3. 《传媒|传媒周报（202516-2025110）》

• AI视频生成突破：阿里通义万相视频模型升级，总分847%登榜榜首，国内AI视频模型竞争加剧。
• 产业链布局建议：关注AI+视频（博纳影业等）、AI+营销（浙文互联等）、AI+电商（值得买等）等细分领域。
• 游戏板块动态：国产游戏《黑神话：悟空》销量排名居首，游戏行业基本面修复趋势延续。

4. 《电新|福斯特（603806）首次覆盖：光伏胶膜龙头，重视感光干膜第二增长极》

• 公司概况：福斯特前三季度营收净利润双降，但感光干膜业务成为第二增长曲线，已覆盖主要PCB市场需求。
• 核心看点：
  1. 光伏胶膜业务盈利修复依赖粒子价格回暖。
  2. 感光干膜产业化周期完成，2025年归母净利润预计239亿元，目标价2018元。
• 风险提示：装机量增长不及预期，研发进度不确定性。

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公司动态摘要

1. 格力电器（000651）

• 高管年轻化趋势标志着管理层优化，4Q空调零售增速提升，公司“以旧换新”政策有望推动业务拐点。
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润310/329/347亿元，维持“买入”评级。

2. 博士眼镜（300622）

• 成为雷鸟V3全国唯一线下体验门店，推动AR眼镜市场扩张。
• 预测2024-2026年营收124/137/155亿元，净利润12/14/17亿元，维持“买入”评级。

3. 仙乐健康（300791）

• 推出修订版股权激励计划，强化员工激励，同时下调2024-2026年盈利预测，维持“买入”评级。

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行业与宏观洞察

1. 大类资产轮动展望

• 权益市场处于“强预期、弱现实”阶段，需关注黄金与利率债机会，但需警惕拥挤交易。
• 两会后地方政策“边走边看”，促消费政策或将成为亮点。

2. AI与算力投资趋势

• 地方智算中心建设加速，算力需求爆发，政策驱动叠加AI应用落地，计算机板块弹性较高，中长期有望跑赢指数。

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风险提示

• 特朗普新政不确定性：超出市场预期的贸易、关税政策风险。
• 宏观经济风险：增长放缓、房地产复苏不及预期。
• 行业风险：AI技术落地不及预期、市场竞争加剧。

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