20180603-广发证券-A股量化监控周报_全年低点在中期_等坑来_15页_794kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告分析了A股市场近期的表现、估值、情绪及未来趋势，指出当前市场仍处于风险释放阶段，全年低点可能出现在6月份，随后进入回升期，7月份有望全面回暖。报告还提及了择时模型的最新结论以及相关的风险提示。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：
  • 中证100：-0.34%
  • 中证200：-2.91%
  • 沪深300：-1.20%
  • 中证500：-3.93%
  • 中证800：-1.92%
  • 中证1000：-4.55%
  • 强度前五行业：食品饮料、休闲服务、家用电器、纺织服装、商业贸易
  • 强度后五行业：煤炭、石油石化、家电、非银行金融、房地产

市场估值变动趋势

• 指数估值：
  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于较低估值水平，PE值均低于历史10%分位数。
• 行业估值：
  • 相对PE较低行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘
  • 重点行业PE对比：
    • 食品饮料：最新PE 33.8，较10%分位数高1.78倍
    • 创业板指：最新PE 41.4，较10%分位数高1.35倍
    • 传媒：最新PE 31.0，较10%分位数高1.31倍
    • 非银金融：最新PE 16.2，较10%分位数高1.06倍
    • 建筑材料：最新PE 18.1，较10%分位数高1.07倍
  • PE走势：多数指数PE值处于历史低位，显示估值压力较大。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例由6.2%升至8.3%，新低比例维持在1.4%。
• 涨跌停板：
  • 涨停板数量略有上升，跌停板数量基本稳定。
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列由15.9升至18.8，显示市场情绪略有改善。
• 基金仓位：
  • 普通股票整体仓位由89.9%升至90.3%，表明投资者信心有所回升。

择时模型最新结论

• GFTD模型：多数指数认为市场看跌，信号日期集中在2018年5月23日至2018年5月29日之间。
• LLT模型：同样认为市场看跌，信号日期集中在2018年5月23日至2018年5月25日之间。
• 模型成功率：GFTD模型历史成功率为80%，并非100%，市场波动可能导致模型失效。

市场趋势展望

• 5月份：市场先涨后跌，指数波动较大，整体表现弱于预期。
• 6月份：历史规律显示普跌可能性较大，叠加解禁高峰期预期和去杠杆担忧，可能形成2018年低点。
• 7月份：预计全面回暖，回升概率较高。

关键信息

• 5月市场表现：指数波动明显，整体偏弱。
• 6月展望：存在普跌风险，但低点之后可能迎来回升。
• 7月预期：全面回暖，回升概率较高。
• 估值情况：多数指数PE处于历史低位，但创业板指接近历史底部估值。
• 模型信号：GFTD和LLT模型均认为市场看跌，需警惕模型失效风险。
• 情绪指标：新高比例上升，基金仓位略有增加，显示市场情绪略有改善。

风险提示

• 量化模型成功率并非100%，市场极端情况可能导致模型失效。
• 需注意6月份的解禁高峰期和去杠杆担忧，可能加剧市场波动。
• 投资决策应结合个人情况，不能仅依赖本报告内容。

联系方式

• 分析师：安宁宁，S0260512020003
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投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘10%以上
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上
• 公司投资评级：
  • 买入：预期股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

免责声明

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