20171217-天风证券-可转债市场周报_择善而从__7页_564kb

可转债市场周报（2017.12.17）总结

核心内容概述

本报告对2017年12月17周的可转债市场进行了回顾与展望，分析了市场表现、个券分化情况以及投资策略，并更新了转债发行和私募EB项目进展。同时，提供了下周申购日历，帮助投资者把握市场动态和投资机会。

市场回顾

• 整体表现不佳：上周可转债市场整体表现不佳，主要受前期估值反弹结束和权益市场下跌影响，权重个券如国君、光大跌幅较大，拖累指数。
• 个券分化加大：部分大盘转债下跌明显，如国君、光大；而部分小盘转债如宝信、济川则表现较好，主要因正股认可度提升或上市后表现亮眼。
• 估值情况：约一半的转债溢价率正向变动，其中蓝标转债、航信转债、17浙报EB溢价率回升超过6%，但15天集EB因债券估值和正股价格回升而下降2.48%。

未来策略展望

债性转债

• 大部分债性转债不具备投资或配置价值。
• 唯有巨化EB具备配置价值，投资者可适当关注。
• 江南、蓝标等个券存在博弈性机会，值得关注。

偏股性转债

• 投资收益主要由基本面和权益市场风格决定。
• 推荐安全边际较高的个券，如金禾、林洋、宝信、国君、生益等。

市场一周走势

• 上证指数：报收3266.14，一周下跌0.73%。
• 创业板指数：报收1783.97，一周下跌0.46%。
• 行业表现：食品饮料和家用电器行业涨幅超过3%，钢铁、非银金融、银行行业跌幅居前，分别为-2.98%、-2.67%、-2.22%。
• 个券表现：17桐昆EB涨幅最大（5.19%），国君转债、广汽转债、光大转债跌幅较大。

转债发行进展

• 已核准项目：包括玲珑轮胎（20亿元）、双环传动（10亿元）、雪迪龙（5.2亿元）、天康生物（10亿元）、东方财富（46.5亿元）等。
• 已通过发审委项目：如华通医药（2.24亿元）、江阴银行（20亿元）、三力士（6.2亿元）、利欧股份（21.98亿元）等。
• 合计募资：已核准项目合计募资2988.07亿元，董事会预案合计募资470.03亿元。

私募EB项目更新

• 项目状态：本周有多个私募EB项目更新，包括已回复交易所意见、已受理、通过、已反馈等。
• 部分项目：如安徽华茂纺织、大连冷冻机、浙江富丽达、宝钢集团等项目获得进展。
• 中止项目：永泰控股集团的私募EB项目已中止。

打新动态

• 下周申购日历：列出了下周拟申购的股票及其相关信息，包括股票名称、申购日期、拟募资金额、发行价预估、发行市盈率、网下申购规模、底仓要求等。
• 重点关注：西菱动力、科华控股、新疆火炬、伊戈尔、上海雅仕、光弘科技、朗博科技等股票。

风险提示

• 正股波动风险：正股价格波动可能影响转债表现。
• 估值大幅下跌风险：市场整体估值可能继续下跌，需谨慎对待。

附注信息

• 分析师：孙彬彬（SAC执业证书编号：S1110516090003）
• 联系人：韩洲枫
• 报告来源：天风证券研究所
• 报告日期：2017年12月17日
• 独家信息来源：www.baogaoba.xyz 每日更新，免费分享

图表目录

• 图1：各市场一周涨跌幅
• 图2：申万行业一周涨跌幅
• 图3：转债一周涨跌幅
• 图4：转债一周成交额
• 图5：中证转债指数
• 图6：转债估值情况

表格目录

• 表1：可转债项目进展
• 表2：本周私募EB项目更新
• 表3：下周申购日历