20220218-华融融达期货-铜期货周报_沪铜本周波幅显著下降_关注俄乌冲突后续__7页_1006kb

沪铜周行情总结

核心内容概述

本周沪铜市场整体呈现震荡走势，价格波动幅度显著下降。主力合约CU2203高开于71650元/吨，最高触及72070元/吨，最低为70540元/吨，周五收盘于71890元/吨，较上周上涨410元/吨。市场关注点主要集中在俄乌冲突的后续发展，以及宏观环境对铜价的影响。

主要观点

1. 期货市场表现

• 沪铜主力合约：CU2203本周整体震荡，价格重心上移，涨幅有限。
• LME铜价：LME 3个月铜价收盘于9955美元/吨，较前一交易日微涨0.3275%。
• COMEX铜价：COMEX铜价小幅下跌，收盘价为4.52美元/磅，较前一交易日下跌0.3967%。
• 价格区间：当前价格维持震荡，阻力位在73000-74000元/吨，支撑位在67000-69000元/吨。

2. 现货市场动态

• 上海电解铜现货：对当月合约报于升水70~升水130元/吨，均价升水100元/吨，较前一日下跌30元/吨。
• 仓单与提单报价：周五仓单报价23-49美元/吨，均价36美元/吨；提单报价34-50美元/吨，均价42美元/吨，均较前一交易日有所下跌。
• LME升贴水：LME 0-3月升水38美元/吨，对沪铜进口亏损在750元/吨附近。
• 洋山铜溢价：洋山铜最低溢价23元/吨，最高溢价49元/吨，均较前一日下跌。

3. 宏观市场影响

• 俄乌冲突：周四起，俄乌局势再度紧张，引发全球避险情绪，金融市场高度关注。
• 通胀数据：美国12月核心PCE物价指数年率录得4.85%，维持高位，显示通胀压力持续。
• 美联储加息预期：3月加息预期已被市场充分定价，短期内铜价受通胀影响仍存，但美联储若未超预期加息，铜价或继续震荡。
• 美元指数：美元指数小幅上涨，对铜价形成一定压力，但影响有限。

4. 基本面分析

• 精铜产量：2022年1月精铜制杆企业开工率为56.25%，环比和同比均下降，创2016年以来新低。
• 库存情况：国内外铜库存整体处于历史低位，国内累库速度加快，LME库存季节性下降，低库存对价格形成支撑。
• 加工费：精炼费和粗炼费均小幅上涨，显示冶炼成本上升，对铜价形成一定支撑。

关键信息

• 沪铜价格：本周沪铜主力合约CU2203震荡上行，收盘价71890元/吨，较上周上涨410元/吨。
• 现货升贴水：上海电解铜现货对当月合约升水100元/吨，较前一日下跌30元/吨。
• LME升贴水：LME 0-3月升水38美元/吨，对沪铜进口亏损约750元/吨。
• 库存变化：上期所铜仓单减少720吨，LME铜库存减少200吨，COMEX铜库存减少1225短吨，上海保税区铜库存增加0.2万吨。
• 市场情绪：俄乌冲突持续引发避险情绪，但未对铜价形成明显冲击，市场仍以震荡为主。

操作建议

• 当前沪铜价格维持震荡，建议关注73000-74000元/吨的阻力区域及67000-69000元/吨的支撑区域。
• 短期内，宏观面不确定性仍存，建议投资者保持谨慎，关注美联储政策动向及俄乌局势发展。

数据来源

• 数据来源：Wind、华融融达期货
• 报告作者：王翔
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