20230521-中财期货-油脂周报_供给预期宽松_后市偏弱运行_6页_672kb

油脂周报关键摘要

主要观点：

• 本周油脂盘面预计下行。

核心逻辑：

1. 宏观风险： 美国银行风险未完全化解，叠加经济衰退担忧。
2. 基本面： 油脂供给预期宽松无法改变。
   • 棚油：进入季节性增产期，马来西亚4月产量环比降7%，出口不及预期，进口利润倒挂。
   • 大豆：进口到港量大，压榨量增加，阿根廷减产影响有限。

操作建议：

• 策略： 逢高做空。
• 重点关注：

1. 美豆种植进展与天气。
2. 马来西亚棕榈油产量及生物柴油政策动向。

关键数据回顾：

• 棕油：
  • 主力合约收至6766元/吨，现货均价7460元/吨。
  • 库存8226万吨。
• 豆油：
  • 主力合约收至7182元/吨，现货均价7798元/吨。
  • 库存5928万吨。
• 需求： 餐饮指数减弱，成交清淡。

总结：
综合宏观与基本面，油脂盘面偏弱运行，建议逢高做空。