餐饮酒店春节专题报告：整体稳步复苏，寻找结构性机会_17页_1mb

餐饮酒店春节专题报告总结

核心内容

本报告回顾了2021年餐饮与酒店行业的整体表现，并分析了2022年春节期间的消费趋势，同时提出了投资建议和相关风险提示。

主要观点

2021年回顾：复苏仍在进行中，存在结构性亮点

• 整体复苏尚未完成：2021年住宿和餐饮业现价GDP同比增速为16.8%，两年复合增速为-0.1%，仍未恢复至疫情前水平。
• 限额以上企业表现突出：限额以上餐饮企业社零总额同比增长23.5%，两年复合增速为5.1%，抗风险能力更强，品牌化、连锁化趋势显著。
• 餐饮开店回暖更快：餐饮相关企业新注册增速回升至35%，酒店开店回暖较慢，增速仅为5%。
• 细分赛道景气度高：酒馆、烘焙、炸串等品类连续三年开店速度位列前20，赛道仍维持较高景气度。

春节餐饮：营业门店表现较好，预制菜、外卖成为年夜饭新选择

• 春节消费表现优于其他假期：春节临近时，到店与外卖消费增速显著高于元旦、十一、中秋等假期，分别为82.5%与149.1%。
• 年夜饭关注度提升：年轻人逐渐掌握年夜饭主导权，低风险地区到店用餐预定好于去年，外卖习惯向年夜饭延伸。
• 预制菜需求释放：线上预制菜销量同比增长近2倍，天猫预制菜GMV增速达45.9%，消费者更倾向于小份菜以减少浪费。

春节酒店：就地、返乡过年两种需求下住宿市场稳中有升

• 迁徙强度高于去年：2022年春节迁徙强度约为2021年的157%，但仍低于2019年水平。
• 本地游带动主题酒店：本地酒店订单占比约60%，亲子、滑雪等主题酒店订单量分别同比增长185%、54%。
• 返乡人群推动乡村酒店：三、四、五线城市订单占比同比增长13%，乡村酒店订单量较去年增长1倍以上。
• 预订周期缩短：春节出游预订周期缩短，飞猪数据显示春节前1周进入预订高峰期，携程数据显示当天预订订单占比提高。

关键信息

• 2021年餐饮社零总额：46895亿元，同比增长18.6%，两年复合增速0.2%。
• 限额以上餐饮企业占比：22.3%，较2019年上升2.1%。
• 春节迁徙强度：约为2021年的157%，2019年的92%。
• 美团线上年夜饭套餐商户数量：同比增长超118%。
• 预制菜销售额：同比增长45.9%。
• 本地酒店订单占比：约60%。
• 亲子主题酒店订单量：同比增长185%。
• 乡村酒店订单量：较去年增长1倍以上。
• 春节出游预订周期：较往年缩短，春节前1周进入预订高峰期。
• 携程酒店搜索热度：同比增长81%。
• 飞猪春节出游预定周期：较往年缩短。

投资建议

• 餐饮行业：
  • 关注预制菜家庭端需求释放，推荐味知香、广州酒家。
  • 关注品牌年轻、经营稳健、单店模型高效的餐企，如九毛九、海伦司。
• 酒店行业：
  • 关注中高端布局较快、能承接热门周边游景点客流的连锁酒店集团，如首旅酒店、华住集团。

风险提示

• 疫情反复风险：疫情仍为行业最大不确定性因素，终端需求恢复可能不及预期。
• 终端需求恢复不及预期：宏观经济承压，居民收入与消费意愿复苏存在不确定性。
• 行业竞争加剧：部分细分赛道存在投资热，企业扩张过程中可能存在开店速度过快等风险。