2002年-世界发展银行全球_Monitoring_Fiscal_Risks_of_Subnational_Governments_4页_338kb

详细总结：监测和最小化次级政府财政风险

核心内容

本文件探讨了次级政府（如州、省、市等）财政风险对中央政府财政安全的影响，并分析了多个国家在监测这些风险方面的经验。通过评估财政健康状况和设定预警指标，中央政府可以识别潜在风险并采取干预措施。此外，还提出了替代性指标以更全面地反映次级政府的财政状况和潜在风险。

主要观点

• 次级政府财政风险的影响：次级政府的财政风险可能威胁到中央政府的财政安全，因此需要有效的监测机制。
• 现有监测系统的局限性：当前的预警指标多为静态、后向的，主要关注现金流和直接债务，未能充分反映次级政府的潜在财政压力。
• 国家经验：
  • 巴西：通过严格的债务控制措施，限制次级政府的借贷行为，包括设定债务服务比率、债务收入比率等。
  • 哥伦比亚：采用“红绿灯”系统，根据两个关键指标（流动性指标和偿债能力指标）对次级政府的债务进行分类管理。
  • 俄亥俄州：设立财政监测程序，当次级政府出现赤字或债务违约时，采取相应的干预措施。
• 替代性指标：提出一个综合财政风险指数，结合次级政府的综合赤字和综合债务，以反映其财政压力和偿债能力。

关键信息

次级政府财政风险监测机制

• 巴西：

  • 限制次级政府从自身企业或供应商借贷。
  • 债务服务比率不得超过13%的净当前收入。
  • 债务存量不得超过200%的净当前收入。
  • 新债券发行（除续期外）被禁止。
  • 借款需事先获得中央政府批准。
  • 中央银行负责控制次级政府的借贷规模并提供建议。

• 哥伦比亚：

  • 采用“红绿灯”系统，通过两个指标评估次级政府的债务状况。
  • 流动性指标：利息支付 / 运营储蓄，分别设定绿色（<40%）、黄色（40–60%）、红色（>60%）。
  • 偿债能力指标：债务 / 当前收入，设定为绿色（<80%）、黄色（<80%）、红色（>80%）。
  • 若次级政府处于黄色或红色区域，需获得财政部许可并签订绩效协议。

• 俄亥俄州：

  • 当次级政府累积赤字超过年度收入的1/12时，触发财政监测。
  • 若赤字超过1/6，或出现30天以上的债务违约，将进入财政紧急状态。
  • 紧急状态下，州政府可设立监督委员会，审查次级政府的财政政策。

早期预警指标的局限性

• 早期预警指标多为静态和后向的，未能反映潜在的财政压力。
• 未能涵盖次级政府的非预算活动和或有负债。
• 缺乏透明度和情景分析，可能导致误判。

替代性指标：综合财政风险指数

• 计算公式：
  $$
  \text{综合财政风险指数} = \frac{\text{综合赤字}}{\text{一般收入}} + \frac{\text{综合债务}}{\text{一般收入}}
  $$
• 综合赤字 = 主赤字 + 非预算赤字（反映或有负债和欠款增加）
• 综合债务 = 直接债务 + 或有债务（调整风险因素）
• 该指数结合了次级政府的当前和未来财政压力，便于跨地区比较。

其他潜在指标

建议与展望

• 透明与情景分析：为确保指标的有效性，必须披露其假设和情景分析。
• 明确规则：应制定明确的规则来处理次级政府的财政危机，如设立控制委员会或绩效协议。
• 综合指标的重要性：虽然现有指标有其局限性，但综合财政风险指数能提供更全面的风险评估。
• 加强财政报告与审计：次级政府的财政报告和审计制度是预警系统有效性的基础。

进一步阅读

• Council of Europe (1993): Borrowing by Subnational and Regional Authorities
• Ma (1994): Intergovernmental Fiscal Relations: The Cases of Japan and Korea
• Ma (forthcoming): Monitoring Fiscal Risks of Subnational Governments: Selected Country Experiences
• Peterson (1997): Measuring Subnational Government Credit Risk and Improving Creditworthiness
• Ter-Minassian (1997): Fiscal Federalism in Theory and Practice

作者信息

• 本文件由 Jun Ma（德意志银行高级经济学家）和 Hana Polackova Brixi（世界银行PREM部门高级经济学家）撰写。
• 基于Jun Ma在世界银行的技术援助工作和政策备忘录。

联系方式

• 如有兴趣加入 财政调整质量主题组，请联系 Craig Burnside（x39607）。
• 如有兴趣加入 次级政府区域经济主题组，请联系 Vivian Hon（x33429）。
• 如有兴趣撰写PREMnote，请联系 Sarah Nedolast。
• 如需更多副本，请联系 PREM顾问服务（x87736）。