20150213-兴业证券-晨会纪要_14页_766kb_766kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为兴业证券发布的多行业投资观点报告，涵盖金融工程、化工、TMT、机械、汽车、房地产、食品饮料等领域的市场分析及投资建议。报告内容主要围绕市场动态、个股表现、行业趋势、公司基本面分析及未来增长潜力展开，为投资者提供专业分析和推荐。

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金融工程观点

核心内容

• 50ETF期权市场表现：上证50ETF今日震荡上涨，收盘价2.384元，微涨0.17%。日内振幅达1.68%，较昨日有所上升。
• 期权市场变化：除3-6月到期的实值认购合约和9月2.40的认购合约外，其他认购认沽合约收盘价普遍下降，主要受市场隐含波动率持续降低影响。
• 成交量变化：今日期权合约成交量大涨27.7%，共成交29935份。
• 套利机会：今日无明显平价套利机会，年化收益率高于5%的平价套利机会消失。
• 隐含波动率：兴业认购VI为24.7%，兴业认沽VI为28.7%，市场VI为26.7%，均较昨日下降。
• 投资建议：无明确投资评级，但提供市场趋势分析。

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化工行业观点

核心内容

• 海利得（002206）：

  • 2014年实现营收22.86亿元，同比增长6.40%；净利润1.44亿元，同比增长41.97%。
  • 主要产品涤纶工业丝、灯箱布、装饰膜盈利能力提升，带动业绩增长。
  • 四季度计提地博矿业资产减值准备，对净利润形成拖累。
  • 2015年预计净利润增长20%-50%，维持“增持”评级。
  • 风险提示：下游需求低迷、新品推广进度不及预期。

• 华邦颖泰（002004）：

  • 2014年实现营收49.21亿元，同比增长10.3%；净利润4.26亿元，同比增长41.0%。
  • 农化、医药业务稳定增长，外延并购福尔股份、凯盛新材为业绩增长提供动力。
  • 维持“买入”评级，预计2015-2016年EPS分别为1.02和1.30元。
  • 风险提示：并购整合效果不达预期、业务拓展进度低于预期。

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TMT行业观点

核心内容

• 长电科技（600584）：

  • 收购星科金朋，将加速技术升级，提升国际竞争力。
  • 星科金朋拥有eWLB、WLCSP等先进封装技术，与长电现有客户无重叠，具备较强互补性。
  • 收购后有望实现技术与客户资源的整合，预计2015年实现扭亏。
  • 维持“买入”评级，2014-2016年EPS分别为0.20、0.44、0.56元。
  • 风险提示：下游需求低于预期、收购费用影响、整合效果不及预期。

• 中恒电气（002364）：

  • 2014年实现营收60.09亿元，同比增长39.14%；净利润12.57亿元，同比增长41.33%。
  • 2015年将全面拓展能源互联网，子公司中恒博瑞在电力软件业务中表现突出。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.70元、0.90元、1.15元，维持“增持”评级。
  • 风险提示：行业销售复苏弱于预期。

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机械行业观点

核心内容

• 力星股份（300421）：
  • 国内轴承钢球领域龙头，近三年销售收入稳居行业第一。
  • 产品应用广泛，涵盖机动车、家电、风电等多个领域。
  • 预计2015-2017年EPS分别为0.49、0.58、0.63元，发行价9.13元，对应2014年PE为19倍，2015年PE为20倍。
  • 维持“增持”评级，合理股价区间为12.25-14.7元。
  • 风险提示：宏观经济波动、客户集中、原材料价格波动、市场竞争加剧。

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汽车行业观点

核心内容

• 江铃汽车（000550）：
  • 引入福特重卡，开拓高端市场。
  • 重卡项目预计总投资20亿元，2016年将贡献一期产能。
  • 公司成长路径清晰，预计2017年后实现2万台销量，达到盈亏平衡。
  • 维持“买入”评级，2014-2016年EPS分别为2.44、3.08、5.00元。
  • 风险提示：SUV和全顺市场表现不及预期。

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房地产行业观点

核心内容

• 金地集团：
  • 2015年1月销售金额同比下降19.8%，但符合预期。
  • 1月签约面积13.7万平方米，签约金额17.0亿元。
  • 公司推出《核心员工投资项目公司管理办法（试行）》，与万科类似，激发员工积极性。
  • 投资建议：维持“增持”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.83元、1.05元、1.31元。
  • 风险提示：行业销售复苏弱于预期。

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食品饮料行业观点

核心内容

• 中炬高新：
  • 调味品业务增长良好，尤其是生抽和高端品牌“厨帮”。
  • 2015年春节时间推迟对销售影响不大。
  • 阳西新产能释放和精益生产管理将提升利润率。
  • 预计2014-2016年EPS分别为0.37元、0.47元、0.56元，维持“增持”评级。
  • 风险提示：行业竞争加剧，尤其是海天上市后的压力。

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新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603997	继峰股份	6000.00	7.97
603969	银龙股份	5000.00	13.79
603828	柯利达	3000.00	17.20
603015	弘讯科技	5010.00	10.60
300421	力星股份	2800.00	9.13
300422	博世科	1550.00	10.00
300423	鲁亿通	2200.00	10.30
300426	唐德影视	2000.00	22.83
300427	红相电力	2217.00	10.46
603799	华友钴业	9100.00	4.77

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投资评级说明

评级	相对大盘涨跌幅范围
推荐	相对表现优于市场
中性	相对表现与市场持平
回避	相对表现弱于市场
买入	相对大盘涨幅大于15%
增持	相对大盘涨幅在5%-15%之间
减持	相对大盘涨幅小于-5%

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上海地区

姓名	办公电话	邮箱
罗龙飞	021-38565795	luolf@xyzq.com.cn
杨忱	021-38565915	yangchen@xyzq.com.cn
冯诚	021-38565411	fengcheng@xyzq.com.cn
顾超	021-20370627	guchao@xyzq.com.cn
李远帆	021-20370716	liyuanfan@xyzq.com.cn

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肖霞	010-66290195	xiaoxia@xyzq.com.cn
刘晓浏	010-66290220	liuxiaoliu@xyzq.com.cn
吴磊	010-66290190	wulei@xyzq.com.cn

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朱元彧	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
杨剑	0755-82797217	yangjian@xyzq.com.cn
王维宇	0755-23826029	wangweiyu@xyzq.com.cn

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姓名	办公电话	邮箱
刘易容	021-38565452	liuyirong@xyzq.com.cn
徐皓	021-38565450	xuhao@xyzq.com.cn

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