20230419-湘财证券-3月经济数据点评_经济修复成果初显_关注其中结构分化_10页_813kb

经济摘要：3月数据点评

工业生产

3月份规模以上工业增加值同比增长39%，低于Wind预期的4.3%，较1-2月增速提升1.5个百分点。工业结构分化，采矿业增速回落至0.9%，制造业和公用事业增速上升至4.2%和5.2%；外资企业增速从-5.2%回升至1.4%，显示复苏强劲。

消费复苏

社会消费品零售总额同比106%，较1-2月大幅增长7.1个百分点，消费全面回暖。限额以上可选消费品如金银珠宝、服装鞋帽增长显著，餐饮消费环比增长17.1%；基础设施消费坚挺，但地产相关消费疲软，反映地产景气度低。

投资放缓

一季度固定资产投资增速5.1%，略低于5.3%的预期。分领域看，基础设施和制造业投资增长强劲，房地产开发投资下降5.8%，为主要拖累项。

劳动力市场

失业率5.3%，较上月下降0.3个百分点，但青年失业率19.6%高于整体水平，博士率分化加剧，大学生就业压力大。

风险提示

潜在风险包括政策执行不到位、外部环境不确定性及疫情反复。