20241231-大越期货-PTA_MEG早报_26页_1mb

PTA&MEG早报总结

PTA

1. 价格与基差：昨日PTA期货震荡整理，现货市场价格区间在4720~4755附近，主流基差05-115。今日现货基差变化不大，预计短期内价格跟随成本端震荡运行。

2. 基本面：逸盛新材料360万吨装置今日起停车四周，供应端短期收缩，但临近春节需求预期偏空，供需或转入累库阶段，累库支撑有限，价格上行空间有限。

3. 装置与库存：工厂库存402天，环比减少23天，略有下降；外盘供应仍处高位，对货物流转有支撑。PTA装置未重启装置增多，价格短期或维持震荡。

MEG

1. 价格与基差：乙二醇现货价格区间4825附近，主力合约05基差3，盘面升水。张家港库存创新低，但外盘到货增多，对价格存在压力。

2. 基本面与装置：华东50万吨装置推迟检修，广西20万吨装置停车，供应增量预期推迟。聚酯需求维持尚可，当前利润压缩，加工费降至低位，短期价格或区间震荡。

3. 供需预期：外盘供应逐步释放，但国内聚酯需求偏强，港口库存集中到货预期压制短期反弹空间。装置检修延期及聚酯库存较低提振短期行情，但整体供需偏空。

共性分析

• 成本端波动：油价波动是关键驱动因素，PTA成本端对原油价格高度敏感。
• 累库与需求博弈：PTA和MEG均面临累库预期，但下游PTA和EG供需或短期维持平衡，供给扰动和库存变化作为交易重点。

操作建议

建议关注原油价格、下游需求变化及库存拐点信号，短线建议谨慎操作，关注关键支撑区间。