20240328-交银国际证券-荣昌生物-09995.HK-FY23产品收入强劲_FY24重点关注泰它西普海外进展_维持买入评级_6页_372kb

荣昌生物2023业绩与2024展望总结

荣昌生物在2023年实现了强劲的产品收入增长，收入达1076亿元（同比增长402%），其中产品收入1049亿元（同比增长421%）。维迪西妥和泰它西普分别贡献53亿和52亿元，增长率分别为56%和32%。净亏损扩大至1511亿元（同比增长513%），主要由于高昂的销售和研发费用，分别为775亿元（+759%）和1306亿元（+330%）。截至2023年末，公司现金及现金等价物为727亿元。

2024年，公司预计产品销售同比增长50%以上，达到157亿元。重点推进泰它西普的国际适应症获批和维迪西妥的联合研究，商业化团队规模稳定，专注于提升人效。研发方面，泰它西普、维迪西妥及其他在研产品如RC88和CLDN182ADC等有多个试验和监管进展。

维持买入评级，目标价从59港元下调至56港元，潜在涨幅为1063%。根据调整后的预测，FY24泰它西普和维迪西妥销售预测分别为84亿和82亿元。免责声明和分析师披露为报告一部分，必须阅读。