博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2016年度报告正文_113页_6mb

新兴经济体发展报告总结

核心内容

2015年，以E11国家为代表的新兴经济体经济增速放缓，但仍高于发达经济体。经济总量占全球份额持续提升，显示出新兴经济体在全球经济中的影响力不断增强。然而，经济复苏之路依然充满挑战，主要体现在经济增速分化、金融市场脆弱性、外需萎缩、国际直接投资低迷、债务积累加快以及人口老龄化加剧等方面。

主要观点

• 经济增速分化：E11国家经济增长速度分化明显，印度和中国表现较好，而俄罗斯和巴西则面临严重衰退。
• 大宗商品价格影响显著：国际油价下跌对E11国家影响不一，部分国家因油价下跌而受益，部分国家则遭受重创。
• 金融市场脆弱性凸显：E11国家货币普遍贬值，部分国家国债收益率显著上升，显示金融市场不稳定。
• 外需萎缩，贸易形势严峻：受全球贸易保护主义和大宗商品价格下降影响，E11国家贸易增速放缓，但贸易顺差扩大。
• 国际直接投资增长乏力：E11国家FDI流入和净流入均下降，但投资自由化政策持续推进。
• 债务风险上升：部分国家公共和私人部门债务水平快速上升，外债风险不容忽视。
• 人口红利逐步消失：老龄化趋势加剧，部分国家面临劳动力供给不足和人口结构问题。

关键信息

2015年经济表现

• 经济增速：E11国家整体经济增速为4.8%，但实际增速为4.5%，与IMF预测相比略低。
• 经济总量：按购买力平价计算，E11国家经济总量从2014年的43.8万亿美元增至2015年的46.1万亿美元，占世界经济份额升至40.7%。
• 主要经济体表现：
  • 印度：GDP增长率约为7.6%，受益于改革和人口红利。
  • 中国：GDP增长率为6.9%，处于增长速度换档期。
  • 俄罗斯：GDP增长率为-3.7%，受制裁和油价下跌影响。
  • 巴西：GDP增长率为-3.8%，面临财政赤字、通胀和失业率上升问题。
  • 其他经济体：如阿根廷、韩国、墨西哥、南非、土耳其等，经济增长率波动较大。

2016年经济展望

• 总体增长预期：预计2016年E11国家GDP增长率为4.4%，中国可能维持在6.6%~6.8%。
• 增长挑战：
  • 货币政策分化：发达经济体货币政策分化可能加剧全球资本市场波动。
  • 金融风险：个别新兴经济体可能爆发金融危机，且风险具有传染性。
  • 大宗商品价格：国际油价可能继续低位徘徊，影响E11国家的经济表现。
  • 贸易与投资合作：国际和区域经贸合作进展不确定，可能影响增长动力。
  • 外汇市场波动：竞争性贬值可能加剧外汇市场动荡。
  • 债务问题：部分国家面临高负债问题，需警惕“有毒组合”带来的风险。

就业与收入

• 失业率略有上升：2015年E11国家失业率均值略有上升，主要受全球经济下行影响。
• 人口结构：
  • 人口规模：E11国家总人口为36.4亿，占全球人口的50.2%。
  • 老龄化趋势：部分国家如俄罗斯、韩国、中国和阿根廷已进入老龄化社会。
  • 城镇化进展：E11国家城镇化率提升，但增速放缓，中国城镇人口占比上升最快。
• 劳动力市场：
  • 劳动力参与率：E11国家劳动力参与率均值为65.38%，低于G7国家。
  • 劳动力规模：中国、印度、印度尼西亚和巴西劳动力规模均在1亿人以上。

结构变化

• 产业结构调整：服务业占比上升，工业和农业占比下降，经济进入结构调整期。
• 消费与投资：私人消费和投资对经济增长的贡献有所下降，净出口拉动效应减弱。

总体趋势

• 增长放缓但影响力上升：尽管E11国家经济增长放缓，但其经济总量占全球份额持续上升。
• 风险与挑战并存：新兴经济体面临多重风险，包括金融、债务、贸易和人口问题，需加强政策协调和改革以应对未来挑战。