20240708-甬兴证券-6月PMI数据点评_产需平衡有望带动经济加速向好_10页_576kb

报告分析总结

核心观点

报告指出，制造业供需结构不平衡，生产指数稳定但需求下降；外需因降息预期改善，体现在PMI数据和波罗的海干散货指数上升；上下游价差收窄，成本压力短期缓解；微观主体活力方面，中小企业景气度上升，但整体企业仍需关注出口影响；非制造业PMI扩张，建筑业和服务业保持较高景气度。整体上，产需平衡有望带动经济加速向好，但需警惕需求修复不足。

投资建议

投资建议关注政策信号，特别是二十届三中全会可能释放的深化改革举措，这些将推动经济高质量发展。短期内可观注央行国债买卖行为对债市的影响；长期来看，债市经过调整仍是配置机会。建议结合经济动能指标变化和行业政策导向进行投资决策。

风险提示

主要风险管理包括地缘政治风险（如俄乌冲突）、美联储货币政策超预期（影响全球需求）、海外经济增速下滑、国内通胀超预期、上市公司业绩不及预期以及市场波动超预期。需动态监控这些因素对市场的影响。