20131216-宏源证券-餐饮旅游行业_周报-移动端业务-OTA增长新动力_14页_1mb

移动端业务推动OTA增长，旅游行业迎来新机遇

核心内容概述

本报告为2013年12月16日发布的证券研究报告，聚焦于餐饮旅游行业周报，重点分析了移动端业务对OTA（在线旅游平台）及整个旅游行业的影响，并对重点公司进行了投资建议。报告指出，移动互联网的快速发展正在成为旅游行业增长的新动力，尤其是在酒店预订、在线旅游服务等方面，移动端的表现日益突出。

主要观点

行业趋势

• 移动端崛起：平板和移动设备在酒店预订方式中逐渐成为主流，移动设备带来的访问者和页面浏览量占比显著上升，预计未来三年内移动端业务将占OTA总交易量的50%。
• OTA布局无线端：以双十二为契机，OTA平台加快移动端业务布局，携程、去哪儿等企业通过App实现预订量、收入的大幅增长，移动端已超越PC端。
• 行业增长预期：在线旅游市场将在未来五年迎来大发展，移动互联技术的普及将极大推动行业发展，行业整体表现优于大盘。
• 中国旅游市场潜力巨大：中国将成为亚洲最大旅游市场，预计到2030年，中国游客将占亚洲出境游客的40%。中国邮轮市场也预计将在2020年达到510亿元规模，成为新的经济增长点。
• 自由行和定制游兴起：受《旅游法》影响，自由行需求上升，旅行社积极推出相关产品，同时，新版假日安排也推动了定制旅游的发展。

投资建议

• 重点公司推荐：中青旅、丽江旅游、峨眉山、中国国旅被重点推荐。
• 估值分析：根据2013年盈利预测，13家重点公司平均估值为24.78倍，景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为22.58倍、24.46倍、28.16倍、23.92倍，相对于全部A股的溢价率为3.34%。

关键信息

重点公司表现

公司动态

• 宋城股份：与大盛国际签署战略投资合作框架协议，拟获得其35%股权。
• 华天酒店：收购华天集团所持永州华天城置业70%股权。
• 峨眉山：对控股子公司万年实业增资6000万元，持股比例提升至94.3%。
• 号百控股：将闲置资金投资于保本型银行理财产品，总额不超过10亿元。
• 中青旅：非公开发行股票申请获得中国证监会受理。

行业表现

• 上周行业走势：上涨2.51%，明显好于大盘（下跌1.83%）。
• 年初至今：行业上涨22.45%，而大盘下跌3.22%，行业表现显著优于大盘。
• 个股表现：宋城股份、腾邦国际、号百控股表现较好，分别上涨14.96%、12.32%、8.64%；中青旅则微跌1.70%。

未来展望

• 移动端业务已成为推动旅游行业增长的关键因素，未来五年在线旅游市场将迎来爆发式增长。
• 旅游企业正积极布局移动端服务，如在线选座、移动客户端等，提升用户体验。
• 中国旅游市场潜力巨大，将成为全球最大的旅游市场之一，带动相关产业链的发展。

投资逻辑

• 附加值提振成长空间：关注旅游企业通过提升服务质量和用户体验带来的增长机会。
• 业务优化与扩张：重点推荐在业务结构优化、外延扩张、移动端布局等方面表现突出的公司。

附注

• 分析师信息：孙妍，宏源证券旅游酒店行业研究员，拥有丰富的行业研究经验。
• 免责声明：报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。

图表说明

• 图1-图5：展示了行业与个股的周涨跌幅、年度涨幅及估值情况，反映行业整体趋势和重点公司表现。

结论

移动端业务的迅速发展为旅游行业带来了新的增长动力，OTA平台积极布局无线端，推动行业向移动化、个性化方向演进。中国作为亚洲旅游市场的重要增长引擎，未来将吸引更多国际游客，带动行业整体发展。建议投资者关注中青旅、丽江旅游、峨眉山和中国国旅等重点公司，把握行业增长机遇。