20230909-五矿期货-棉花周报_政策加码_郑棉从高位回落_27页_1mb

本周郑棉周报（2023/09/09）分析了国际市场、国内动态和基本面，以下是总结：

• 国际市场：ICE棉花价格从高位回落，受美元触及六个月新高和美股下跌拖累。美国棉花优良率降至31%，环比减少2%，支撑棉价，但不排除9月产量进一步下调的可能性。

• 国内市场：郑棉主力合约减仓下跌，跌破17000点，主要因政策加码、储备棉日均销量增至2万吨和75万吨进口滑准税配额下发。现货销售有所好转，点价销售增加，但纺织企业利润差，整体市场维持随用随买策略。9月4-8日储备棉销售成交率100%，平均价格较上周跌196元/吨。

• 总体观点：宏观不利因素导致美棉价格下行，但基本面支撑价格跌幅有限。国内新疆棉花减产确定，商业库存降至历史低位，加上“金九银十”内销旺季，短期内价格遭政策加码压力，需等待回调时机。

• 交易策略：建议单边逢低买入郑棉01合约，盈亏比2:1，推荐等级高，周期至下次会议或回调时点。