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动力煤市场分析总结（2024年4月21日）

核心内容概述

2024年4月21日，动力煤市场整体呈现低位震荡的态势。报告指出，尽管非电环节需求边际改善，支撑了煤价的止跌企稳，但整体上行动力仍显不足。市场供需关系尚未出现明显改善，煤价短期内仍面临下行压力。

主要观点

1. 供应端：

   • “三西”地区煤矿产能利用率小幅提升，个别煤矿因检修或整改导致短暂性停产。
   • 产区煤矿产量已修复至较高水平，库存有所累积，表明供应端相对稳定。

2. 需求端：

   • 下游需求释放有限，电厂进入用煤淡季，工业用煤需求无明显提振。
   • 港口贸易商在“买涨不买跌”情绪下，倾向于压价采购，发运成本倒挂，成交清淡。

3. 价格走势：

   • 动力煤期货合约ZC2405上周五无成交，周内价格波动较大，最低跌至840元/吨。
   • 坑口煤价小幅上涨，主要由非电需求改善推动，但整体仍处于低位。

4. 市场预期：

   • 上游对“迎峰度夏”有一定预期，但当前市场情绪偏向谨慎。
   • 短期内煤价可能继续承压运行，走势以震荡偏弱为主。

关键信息

市场回顾

• 期货市场：

  • 动力煤合约ZC2405上周五暂无成交。
  • 周内最高价931.60元/吨，最低价840元/吨，收于840元/吨。
  • 成交18手，持仓为0。

• 坑口煤价（鄂尔多斯地区）：

  • 4000大卡动力煤含税价：387元/吨
  • 4500大卡动力煤含税价：402元/吨
  • 5500大卡动力煤含税价：610元/吨
  • 6000大卡动力煤含税价：715元/吨

• 港口库存：

  • 秦皇岛港：515.0万吨
  • 曹妃甸港：412.0万吨
  • 国投京唐港：164万吨
  • 广州港：286万吨

• 南方港口外贸煤价（广州港）：

  • 5500大卡澳煤：933元/吨
  • 5000大卡澳煤：808元/吨
  • 3800大卡印尼煤：627元/吨
  • 4200大卡印尼煤：686元/吨
  • 4800大卡印尼煤：807元/吨

• 国际煤价（截至2024年4月12日）：

  • 理查德RB动力煤：101.88美元/吨
  • 澳洲纽卡斯尔动力煤：125.54美元/吨
  • 欧洲ARA港动力煤：113.5美元/吨

• 运价波动（截至2024年4月19日）：

  • CBCFI：626.00
  • BPI：1916
  • BCI：2839
  • BSI：1394
  • BHSI：741

操作建议

• 投资策略：建议以观望为主。
• 风险提示：市场存在较大不确定性，煤价可能继续承压，需关注后续需求变化及政策影响。

其他说明

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附注

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