20240108-国投安信期货-铁矿石周报_供应短期扰动_铁矿高位震荡_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本报告分析了铁矿石近期的市场走势，指出短期内铁矿石价格将高位震荡。主要因素包括供应端的短期扰动、需求端的疲软以及宏观环境的支撑。

主要观点

供应端分析

• 全球发运在年末冲量结束后出现回落，12月29日当周澳洲巴西发货总量为2757.4万吨，环比减少123.8万吨。
• 澳洲发运量减少210.2万吨，其中发往中国的量减少237.2万吨。
• 巴西发运量增加86.4万吨，成为供应端的支撑。
• 国内铁矿到港量重回高位，全国港口库存连续第三周增加，显示供应端压力有所缓解。

需求端分析

• 上周全国247家钢厂高炉开工率为75.63%，产能利用率为81.59%，日均铁水产量为218.17万吨。
• 受钢厂盈利偏低等因素影响，铁水产量继续下滑，低于去年同期水平。
• 当前铁水产量处于底部区域，短期复产高度有限，仍受盈利偏低制约。
• 钢厂进口矿库存继续增加，春节前的补库预期依然存在，但库存消费比已明显反弹，补库空间有限。
• 宏观环境偏暖和冬储补库需求支撑短期走势，预计铁矿石价格将高位震荡。

价差分析

• 铁矿主力合约基差震荡。
• 跨期价差12405-12409走阔，显示市场对未来价格的预期有所上扬。

关键信息

现货价格

• 62%普氏指数：143.2美元/干吨，周涨幅1.27%。
• PB粉：1117.15元/干吨，周涨幅1.29%。
• 纽曼粉：1252.58元/干吨，周跌幅0.09%。
• 麦克粉：1110.53元/干吨，周涨幅1.08%。
• 金布巴粉：1164.73元/干吨，周涨幅1.79%。
• BRBF：1119.58元/干吨，周涨幅1.28%。
• 卡粉：1116.64元/干吨，周涨幅1.78%。
• 罗伊山：1119.45元/干吨，周涨幅1.28%。
• 超特粉：1143.98元/干吨，周涨幅1.64%。
• 卡拉拉精粉：1232.83元/干吨，周涨幅0.91%。
• 混合粉：1132.59元/干吨，周涨幅0.29%。
• 杨迪粉：1174.11元/干吨，周涨幅0.47%。

操作评级

• 铁矿石操作评级为★☆☆，表示偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强。

风险提示

• 外矿供给不及预期。
• 终端需求超预期。
• 宏观政策变化。

数据支持

图表分析

• 图1：铁矿石9-5价差历史图，显示价差走阔。
• 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价，显示两者价格关系。
• 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价，显示期货与现货价格关系。
• 图14：高炉开工率（周），显示钢厂开工情况。
• 图16：钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周），显示库存和消耗情况。
• 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周），显示港口库存和贸易情况。
• 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周），显示库存与消费比关系。

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