20250310-万联证券-社会服务_两会经济主题记者会快评报告-促消费政策聚焦商品以旧换新与服务提质扩容_3页_495kb

报告摘要

促消费政策聚焦商品以旧换新与服务提质扩容总结

核心内容

2025年两会期间，经济主题记者会释放了多项促消费政策信号，强调消费作为经济增长的第一拉动力，将在当前外部环境不确定性增加的背景下，成为推动内循环和经济复苏的关键力量。政策重点聚焦于商品以旧换新与服务提质扩容两大方向，旨在通过提升消费能力、优化消费环境、扩大优质供给，进一步激活国内消费市场。

主要观点

1. 消费政策延续与升级

消费是经济增长的稳定锚与压舱石，政策信号延续去年方向，同时加大支持力度。
2025年政府工作报告提出“实施提振消费专项行动”，并发布《提振消费专项行动方案》，推动消费提质升级。
内循环将成为经济增长的主要驱动力，消费仍是第一拉动力。

2. 商品以旧换新政策加力扩围

补贴品类从“8+N”扩大至“12+N”，政策资金由1500亿元翻倍至3000亿元。
政策目标在于通过直接补贴刺激消费者购买欲望，加快商品更新换代，带动相关产业发展。

3. 服务消费政策对外开放与对内放开

对外开放：推动电信、医疗、教育等领域开放试点，加快入境游发展，引入国外优质消费资源。
对内放开：围绕养老、托育、文化旅游、冰雪经济等领域，已出台18项政策文件，后续还将持续推出支持政策，优化监管，扩大服务供给。

关键信息

投资建议

食品饮料：重点关注白酒、乳制品、啤酒、零食、调味品等行业。白酒行业受消费税征收环节后移影响，税负增加，企业将提升直营比例；大众食品受益于县域商业体系完善，需求有望提升。
社会服务：旅游、免税、酒店、餐饮、教育等赛道迎来增长机遇。休假制度优化、入境消费扩大、人工智能应用落地等政策利好明显。
商贸零售：黄金珠宝行业受避险需求驱动，金价有望上涨；国潮文化推动消费者为产品工艺支付溢价，建议关注品牌强、运营优的龙头企业。
轻工制造：房地产市场止跌回稳与以旧换新政策推动家居、家电需求增长，建议关注具备规模优势和渠道能力的企业。