20130613-申万宏源-套利贸易大幅降低带动进出口增速回落_11页_700kb

报告摘要

2013年5月进出口数据分析总结

核心内容

2013年5月，我国进出口总值为3451.1亿美元，同比增长0.4%。其中，出口增长1.0%，进口下降0.3%，贸易顺差为204.3亿美元，较上月增加22.6亿美元。

1至5月，我国进出口增长10.9%，出口增长13.5%，进口增长8.2%，累计贸易顺差为808.7亿美元。

主要观点

进出口增速回落：5月进出口增速分别为1.0%和-0.3%，分别比上月回落13.7个百分点和17.1个百分点，低于市场预期。
贸易顺差扩大：由于进口增速下滑幅度高于出口增速，当月贸易顺差扩大。
套利贸易减少：套利贸易大幅减少是导致进出口增速回落的主要原因，海关特殊监管区域物流货物出口和进口增速分别比4月回落203.6个百分点和87.4个百分点。
出口结构变化：一般贸易和加工贸易出口占比为89.9%，比上月提高5个百分点。一般贸易出口增速为2.37%，比上月降低8.81个百分点；加工贸易出口增速为-5.18%，比上月降低5.15个百分点。
主要出口市场表现：
- 对美日欧三大经济体出口均出现不同程度的回落，其中对欧盟出口同比增速为-9.7%，比上月回落3.3个百分点。
- 对南非、印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体出口延续正增长，其出口增速高于全国同期出口增速5.1个百分点。
主要进口市场表现：
- 进口增速大幅放缓，其中对欧盟进口增速为-5.2%，比上月回落16.9个百分点。
- 大宗商品进口价格整体走低，天然橡胶进口价格同比增速仍维持负增长格局。
重点出口产品表现：
- 高新技术产品、机电产品及劳动密集型产品出口增速均出现回落。
- 服装、纺织制品出口仍维持正增长，鞋类出口出现负增长。
重点进口产品表现：
- 食用植物油、天然橡胶、铁矿砂等大宗商品进口金额和价格均出现下滑。

关键信息

贸易方式：一般贸易和加工贸易出口占比为89.9%，比上月提高5个百分点。
出口市场：对美国、日本、欧盟出口同比增速分别为-1.6%、-5.7%和-9.7%，对南非、印度、巴西、俄罗斯出口仍保持正增长。
进口市场：对东南亚国家联盟、欧洲联盟、亚洲等地区进口增速均出现大幅下滑。
产品类别：服装、纺织制品出口增速分别为5.2%和5.3%，鞋类出口增速为-3.1%；高新技术产品出口增速为6.4%，机电产品出口增速为2.6%。
进口产品：大豆、原油、天然橡胶进口价格同比增速分别为1.3%、-14.7%和-23.5%，均比上月有不同程度的下跌。

数据支持

图表说明：
- 图1：5月进出口大幅回落。
- 图2：进口增速下滑幅度大幅高于出口增速带动贸易顺差扩大。
- 图3：一般贸易和加工贸易出口增速。
- 图4：一般贸易和加工贸易进口增速。
- 图5：对新兴市场国家出口增速。
- 图6：对发达经济体出口增速。
- 图7：劳动密集型产品出口增速。
- 图8：高新技术产品出口增速回落。
- 图9：机电产品出口增速提升。
- 图10：海关特殊监管区域物流货物出口和进口增速大幅回落。
- 图11：出口增速与扣除海关特殊监管区域物流货物增速之差大幅回落。
- 图12：进口增速与扣除海关特殊监管区域物流货物增速之差大幅回落。
- 图13：进口大宗商品价格走势。
表格说明：
- 表1：我国不同贸易方式出口占比。
- 表2：5月主要出口国家和地区对出口同比贡献率。
- 表3：对主要区域的出口增速及比较。
- 表4：对主要区域的进口增速及比较。
- 表5：出口产品金额增速及比较。
- 表6：进口产品金额增速及比较。