20210627-开源证券-计算机周观点_逐渐关注中报高景气赛道_8页_714kb

计算机行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2021年6月27日，投资评级为“看好（维持）”。报告重点分析了计算机行业在2021年6月的市场表现及未来投资方向，同时涵盖了行业动态、公司动态、政策信息以及风险提示等内容。

主要观点

1. 计算机板块估值处于低位

• 市场表现：截至2021年6月25日，沪深300指数上涨0.55%，而计算机行业指数下跌2.35%，在所有一级板块中排名第20位。
• 估值分析：当前沪深300估值（TTM中值）为14.85倍，计算机板块估值为54.59倍，相对溢价3.68倍，低于近10年平均溢价4.75倍。
• 结论：计算机板块估值处于低位，具备一定吸引力。

2. 行业景气度正在加速恢复

• 政策与数据支持：根据工信部发布的软件业经济运行情况，2021年1-5月我国软件业务收入同比增长22.6%，利润同比增长18.3%，保持稳定恢复态势。
• 板块表现：2021年第一季度，计算机板块整体收入同比增长33%，归母净利润同比增长342%，其中软件业务收入和利润增速均超过25%。
• 结论：行业回暖明显，景气度正在加速恢复。

3. 逐渐关注中报高景气赛道

• 重点赛道：
  • 云计算：全球上云趋势不可逆，国内政策与行业需求双轮驱动，云市场持续增长。
  • 智能网联汽车：数字化、智能化、新能源化是行业大势，政策驱动与资本投入推动行业快速发展。
  • 工业软件：数字化转型升级需求旺盛，工业软件进入提速期。
  • 军工信息化：国家持续推进军工信息化发展，模拟化、信息化、智能化训练手段广泛应用，高景气持续。
• 结论：建议投资者关注中报高景气赛道，重点关注业绩高增的标的。

关键信息

投资建议

• 云计算：推荐金山办公、用友网络、广联达、福昕软件、泛微网络、致远互联、万兴科技；其他受益标的包括浪潮信息、新开普、石基信息。
• 信息安全：推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思；其他受益标的包括天融信、卫士通、中新赛克。
• 产业互联网：推荐国联股份、中控技术、中望软件、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、朗新科技；其他受益标的包括深圳华强。
• 军工信息化：推荐淳中科技、航天宏图；其他受益标的包括中科星图。
• 智能网联汽车：推荐道通科技、中科创达；其他受益标的包括德赛西威、千方科技。
• 金融IT：推荐恒生电子；其他受益标的包括长亮科技、宇信科技、神州信息、顶点软件、同花顺。
• 医疗IT：推荐卫宁健康、创业慧康、久远银海；其他受益标的包括思创医惠、万达信息。

行业动态

• 国内要闻：
  • 2021年1-5月我国软件业务收入同比增长22.6%，利润同比增长18.3%。
  • IDC预计2025年中国AI软件市场公有云服务占比将达36.1%。
  • 2020年中国语音语义软件市场规模达15.5亿美元，同比增长26.2%。
  • 清华大学与百度联合发布车路协同白皮书，将道路智能化水平分为C0-C5六个等级。
  • 工信部发布《关于加强车联网(智能网联汽车)网络安全工作的通知(征求意见稿)》。
  • 奇瑞与地平线达成战略合作，聚焦智能驾驶与智能交互领域。
  • 百度成立独立芯片公司“昆仑芯”，估值约130亿元。
• 海外动态：
  • 微软正式推出Windows 11系统，作为六年来的首次系统更新，也是十年来的重要升级。
  • Supplyframe发布中文名称“四方维”，深耕中国市场，平台电子元器件信息超6亿，MAU超1亿。

风险提示

• 上游IT支出不及预期：若IT支出未达预期，可能影响行业整体发展。
• 疫情影响全年业绩：疫情可能对部分企业全年业绩产生负面影响。
• 人才流失风险：行业竞争激烈，人才流失可能影响企业长期发展。

附录信息

• 评级说明：报告采用相对评级体系，投资评级为“看好”，表示预计行业超越整体市场表现。
• 估值方法的局限性：报告基于假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制、分发或使用。

公司动态

• 投资及股权转让：天融信拟出资设立全资子公司南通天融信。
• 股权激励：奥飞数据、首都在线、迪威迅发布2021年限制性股票激励计划。
• 股份减持：赛意信息、汉邦高科、思特奇、万兴科技、金桥信息、海联金汇、立方数科等公司股东计划减持股份。
• 其他动态：卫宁健康获两项专利证书，新晨科技终止A股发行，海峡创新签订IDC数据研发中心工程施工合同，鼎捷软件和赢时胜获得政府补助。

结论

计算机行业在2021年6月表现出一定的吸引力，估值处于低位，同时行业景气度正在加速恢复。建议投资者关注中报高景气赛道，如云计算、智能网联汽车、工业软件和军工信息化等领域，重点关注业绩高增的标的。同时，需注意上游IT支出、疫情及人才流失等风险。