20160225-华创证券-电子：“新技术”产业链专题2-先进陶瓷：陶瓷手机背板引爆需求，纳米氧化锆最受益_18页_2mb

报告摘要

本报告聚焦于先进陶瓷在消费电子结构件领域的应用前景，分析其市场潜力、技术难点及产业链核心公司。报告指出，随着智能手机和可穿戴设备对材料性能要求的提升，先进陶瓷因其无电磁屏蔽效应、优异的质感与耐久性，正成为替代金属和塑料的理想材料。

先进陶瓷的优势
- 先进陶瓷具备耐高温、耐磨损、耐腐蚀等特性，并可实现电、磁、光、热学特定性能。
- 在消费电子结构件领域，先进陶瓷的无电磁屏蔽效应和玉质质感使其成为金属机壳的有力替代。
消费电子陶瓷结构件市场前景广阔
- 金属机壳虽有优势，但其电磁屏蔽效应限制了天线设计，导致手机一体化受阻。
- 陶瓷背板手机如小米5陶瓷版，标志着先进陶瓷在消费电子领域进入快速导入期，市场渗透率将显著提升。
陶瓷增韧技术的突破
- 纳米氧化锆陶瓷因其良好的相变增韧效果成为当前最受益的陶瓷材料。
- 陶瓷增韧主要通过相变增韧、晶须增韧和颗粒增韧三种方式实现，其中纳米氧化锆是当前主流选择。
产业链核心环节
- 纳米陶瓷粉末和成型加工是先进陶瓷产业链中的高价值环节。
- 水热法是制备纳米陶瓷粉体的最佳工艺，具备颗粒均匀、高纯度和规模化量产的优势。
- 成型加工环节因陶瓷的高硬度和低韧度而面临较高技术难度，需依赖高精度设备和工艺。
竞争要素
- 在消费电子陶瓷结构件市场，竞争要素包括技术（如水热法、烧结工艺）、产能规模、成本优势和产业链一体化能力。

市场空间：消费电子陶瓷结构件市场有望打开百亿级规模，尤其是纳米氧化锆陶瓷。
技术瓶颈：陶瓷材料因低韧度和高硬度，加工难度大，需依赖高精度设备。
产业链布局：国内厂商在消费电子陶瓷结构件领域具备技术、成本和产能优势，有望迎来发展机遇。
核心公司：
- 三环集团：国内电子陶瓷龙头，具备全产业链一体化优势，2015年收入25亿元，净利润8.7亿元。
- 国瓷材料：国内纳米陶瓷粉末龙头，掌握全球领先的水热法技术，2015年收入4.1亿元，净利润0.7亿元。
- 蓝思科技：全球手机盖板巨头，具备大客户资源，2015年收入127亿元，净利润10.8亿元。
- 顺络电子：参股东莞信柏，是国内陶瓷背板先驱，2015年收入9.4亿元，净利润1.9亿元。