20211226-天风证券-一周煤炭动向_炼焦煤价持续上涨_或将影响焦炭价格上行_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容

本周煤炭行业整体表现平稳，动力煤价格小幅下行，焦煤和焦炭价格则呈现偏强走势。市场供需关系、政策因素及天气变化对煤炭价格产生显著影响。

主要观点

动力煤

• 价格走势：国内港口动力煤价格弱势下行，12月24日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为902元/吨，较上周五下降40元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为900元/吨，较上周五下降34元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存为509万吨，较上周五增加19万吨。
• 供需分析：
  • 供给：保供政策尚未退出，仅晋北地区完成保供任务，产地煤矿整体供应平稳。
  • 需求：12月气温偏高，电厂日耗低于往年，但第六轮寒潮将提升民用电需求，预计对煤价形成支撑。不过，冬奥会及春节假期将抑制整体工业用煤需求。
• 预期：短期动力煤价或将偏弱运行，需关注寒潮对需求的影响。

焦煤

• 价格走势：京唐港主焦煤价格为2450元/吨，较上周五上升100元/吨。
• 库存情况：国内100家样本焦化厂炼焦煤库存为637.66万吨，较上周五上升27.79万吨；库存可用天数为16.28天，较上周五上升0.83天。
• 供需分析：
  • 供给：部分煤矿主动停限产，安全检查趋紧，12月焦煤供应仍有收紧预期。
  • 需求：焦化厂开工率小幅下降，但库存上升，预计短期内焦煤价格偏强运行。
• 预期：短期焦煤价格有望偏强运行，需关注元月钢厂开工情况。

焦炭

• 价格走势：天津港一级焦平仓价为2680元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2560元/吨，均与上周五持平。
• 库存情况：
  • 钢厂焦炭库存为437.99万吨，较上周五上升10.56万吨。
  • 独立焦化厂焦炭库存为38.01万吨，较上周五下降6.19万吨。
• 供需分析：
  • 供给：焦化厂开工率小幅下降。
  • 需求：高炉开工率继续小幅回落，钢厂和港口焦炭库存上升，焦化厂库存下降。
• 预期：短期内焦炭价格偏强运行，需关注元月钢厂开工情况。

关键信息

市场表现

• 行业指数：中信煤炭指数报收2658.15点，涨幅0.01%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：美锦能源（+13.07%）、华阳股份（+11.42%）、ST大洲（+9.52%）、ST安泰（+9.09%）、金能科技（+4.26%）。
  • 跌幅前五：蓝焰控股（-11.44%）、陕西黑猫（-7.67%）、云维股份（-6.92%）、中煤能源（-4.94%）、永东股份（-4.66%）。

市场动态

• 秦港库存：截至12月24日，库存为509万吨，较上周增加19万吨。
• 寒潮影响：第六轮寒潮可能提升民用电需求，对电厂日耗和煤价形成支撑。
• 政策影响：保供政策尚未退出，部分煤矿因安全检查减产。
• 环保影响：环保趋紧导致焦炭供应紧张，焦炭企业涨价意愿较强。

行业热点

• 煤炭消费达峰：电力、钢铁、水泥、煤化工行业预计2025年煤炭消费达峰，峰值24.9亿吨标煤。
• 新增产能：10月以来已批或在批环评的煤矿项目涉及新增产能超过1.27亿吨/年。
• 铁路开通：浩吉铁路与中煤王家岭联络线全线开通，提升铁路外运能力至720万吨/年。
• 中长期合同：多国煤炭企业与中国进口商签订中长期煤炭供应协议，首批签约量2582万吨。
• 打击盗采：山西孝义开展严厉打击盗采矿产资源专项行动。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

作者信息

• 分析师：彭鑫（SAC执业证书编号：S1110518110002）
• 联系人：吴鑫涛
• 邮箱：pengxin@tfzq.com / wuxintao@tfzq.com

附录

• 相关报告：
  1. 《煤炭开采-行业研究周报：20211126一周煤炭动向：冬储需求陆续增多，煤炭价格仍有支撑》
  2. 《煤炭开采-行业研究周报:20211119一周煤炭动向：用煤旺季逐步来临，下游采购积极性提升》
  3. 《煤炭开采-行业研究周报：20211112一周煤炭动向：煤炭日产量再创新高，寒潮下预期需求逐步回升》